C'est incroyable, la différence entre un lundi et un autre.
C’est visiblement particulièrement le cas sur le marché de l'or. Le métal jaune est tombé dans un abîme il y a deux semaines, puis a tenu bon la semaine suivante, pour s'effondrer à nouveau dans son dernier mouvement.
Mais à travers tout cela, le facteur est le même : les essais du vaccin COVID-19 et la façon dont leurs progrès pourraient changer le sort de la plus grande pandémie de l'histoire.
En outre, la Maison Blanche a donné son feu vert lundi dernier à la transition du président démocrate élu Joseph Biden, afin que lui et son équipe puissent intensifier la lutte contre le coronavirus. La nouvelle de lundi, selon laquelle Biden a choisi l'ancienne présidente de la Réserve fédérale, Janet Yellen, comme secrétaire au Trésor, semble bien tomber à Wall Street.
La ruée du jour au lendemain sur les actifs à risque découlant de tous ces événements amène le marché de l'or à un point crucial. Il y a eu beaucoup de spéculations sur la possibilité d'atteindre ce pivot, qui ont commencé juste après que l'or ait définitivement glissé sous les plus hauts niveaux records de plus de 2 000 dollars du mois d'août.
L'effondrement systémique qui a fait voler en éclats un niveau de soutien après l'autre dans les régions à 1 900 et 1 800 dollars soulève l'inévitable question : L'or atteindra-t-il le territoire des 1 700 dollars et, si tel est le cas, combien de temps y restera-t-il ?
Graphiques reproduits avec l'aimable autorisation de SK Dixit Charting
Chute à 1 700 dollars : une "possibilité distincte"
D'après Sunil Kumar Dixit, responsable de la recherche sur l'or chez SK Dixit Charting à Kolkata, en Inde, un prix inférieur à 1 800 dollars est une possibilité très nette pour l'or au comptant, étant donné le chandelier extrêmement baissier sur les graphiques au cours des dernières 24 heures.
Cela dit, un puissant rebond dans le territoire des 1 800 dollars est probable presque dès que l'or se négociera en dessous de ce niveau, ou jusqu'à 1 768 dollars, ajoute-t-il.
Dixit dit :
"Le dernier vestige du support technique dans le niveau de 1800 $ est de 1818 $ et si cela est cassé, il pourrait amener l’or vers 1700 $, avec également des supports à prendre en compte à 1795 $ et 1768 $. Cela dit, il faut aussi noter que 1 700 $ sera considéré comme une immense opportunité d'achat par beaucoup et que cela le repoussera probablement vers 1 800 $".
"Aussi, si les acheteurs d’or peuvent être horrifiés à l'idée d'un prix de 1 700 $, ils devraient se rappeler que c'est exactement là où il était en juillet avant la hausse qui l'a fait passer à 2 000 $ et plus début août. Donc, l'or peut revenir à des niveaux de 1 700 $, mais il est probable qu'il n'y restera pas trop longtemps".
Le spécialiste de l'or Guillermo Alcala, qui tient un blog sur FX Live, est d'accord avec Dixit pour dire qu'un plancher à court terme de 1 700 $ est une possibilité réelle pour l'or.
Dans un article publié lundi, Alcala a déclaré :
"Les prochains seuils d'intérêt seraient 1 795 $ (le plus bas de la mi-juillet) et 1 760 $, le retracement de 50% de Fibonacci du rallye de mars - juillet."
Mais l'or reviendra probablement aussi à 1 800 dollars "très rapidement"
Phillip Streible, stratégiste en chef du marché chez Blue Line Futures, ne prévoit pas une baisse de plus de 15 $ sous le niveau de 1800 $. Il explique :
"Le support de 1 850 $ avait tenu tant de fois qu'il a dû finir par casser. Cela dit, je pense que le niveau le plus bas sera de 1 785 dollars. Je m'attends à ce que les gens rechètent à ce moment-là. Ceux qui sont passés de l'or au bitcoin et ainsi de suite seront fous de ne pas acheter de l'or à ces niveaux".
Craig Erlam, analyste à OANDA à New York, voit également l'or être testé en dessous de 1 800 $ et rebondir à partir de là "très rapidement".
Erlam a ajouté :
"Je ne suis toujours pas convaincu que nous avons vu la fin de l'ascension de l'or, avec beaucoup plus de stimulus encore à l'horizon. La Réserve fédérale et la Banque centrale européenne devraient en déclencher d'autres en décembre, en réponse à la dernière vague de COVID et, dans le cas de la première, à l'accord retardé sur le soutien budgétaire. Cela devrait également arriver, ce qui pourrait redonner à l'or son éclat".
Logiquement, l'or peut progresser pour deux raisons : la crainte d'une augmentation des mesures de confinement imposées par le COVID-19, qui pourrait paralyser l'économie, ou la flambée des dépenses de relance pour réparer l'économie touchée par la pandémie. Alors que nous constatons des progrès supplémentaires avec les vaccins potentiels, les risques d'interruption économique semblent plus faibles.
Mais il y a encore des chances pour qu'un important plan de relance américain pour le COVID-19, similaire à celui approuvé en mars dernier, soit à la base d’un retour à 2 000 dollars pour l’or.
Pour le contexte, les démocrates, qui contrôlent la Chambre, se sont mis d'accord en mars avec l'administration Trump et les républicains du Sénat pour adopter le plan de relance CARES (Coronavirus Aid, Relief and Economic Security). Ce plan a permis de distribuer environ 3 000 milliards de dollars sous forme de protection des salaires des travailleurs, de prêts et de subventions aux entreprises et d'autres aides personnelles aux citoyens et résidents éligibles.
Depuis lors, les deux parties sont dans l'impasse en ce qui concerne un plan d'aide successif à CARES. Le différend porte essentiellement sur l'ampleur du prochain plan de relance, des milliers d'Américains, notamment dans le secteur aérien, risquant de perdre leur emploi sans aide supplémentaire.
Mais maintenant que la transition de Biden est enfin en cours, il semble y avoir un espoir accru que les républicains du Sénat et l'administration Trump sortante travailleront avec les démocrates de la Chambre et le nouveau gouvernement Biden pour mettre en place un nouveau paquet fiscal bipartite.
De plus, si les démocrates remportent les deux élections au Sénat en Géorgie le 5 janvier, cela donnera au parti le contrôle des deux chambres du Congrès ainsi que de la Maison Blanche, ce qui permettra à Biden d'adopter tout type d'allègement fiscal qu'il jugera approprié.
Le Daily Technical Indicator de Investing.com pour l'or au comptant conseille la "vente forte", et identifie un soutien de Fibonacci d'abord à 1 819,46 $ et ensuite à 1 801,94 $.
Si la tendance devait soudainement s'inverser et devenir positive, l'or trouverait probablement une résistance de Fibonacci d'abord à 1 865,33 $, puis à 1 876,16 $, avant 1 893,68 $.
Comme pour toutes les projections, nous vous invitons à suivre les appels mais à les tempérer avec des fondamentaux - et de la modération - chaque fois que cela est possible.
Nous vous souhaitons bonne chance.
Avertissement : Barani Krishnan utilise un éventail de points de vue extérieurs au sien pour apporter de la diversité dans son analyse de tout marché. Il ne possède ni ne détient de position sur les produits de base ou les titres dont il parle.