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Nvidia n’est pas Cisco, les investisseurs regardent au-delà des comparaisons avec la bulle Internet

ParEd Yardeni
Publié le 30/05/2025 07:16
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Alors que le cours de l’action Nvidia (NASDAQ :NVDA) a grimpé en flèche au cours de l’année 2024, les récalcitrants ont comparé son ascension à la performance en aller-retour de Cisco (NASDAQ :CSCO) au cours de la bulle technologique de la fin des années 1990, qui a été suivie par le naufrage technologique de 2000 et 2001 (voir le graphique). Cisco était la coqueluche technologique de l’ère Internet naissante. Nvidia ouvre la voie à l’ère de l’intelligence artificielle. Cisco s’est effondré lorsque la bulle Dot-Com a éclaté.Nvidia vs Cisco Stock Prices

Lorsque DeepSeek a été lancé le 24 janvier 2025, on craignait que l’action de Nvidia ne s’effondre si le boom actuel des centres de données était une bulle vouée à l’éclatement (graphique). Au lieu de cela, l’entreprise a annoncé aujourd’hui un premier trimestre fiscal (clos en avril) exceptionnel, avec des recettes dans son activité de centres de données (qui fabrique des puces et d’autres composants utilisés dans les systèmes informatiques d’IA) qui ont bondi de 73 % en glissement annuel pour atteindre 39,1 milliards de dollars.

Les géants technologiques américains Microsoft (NASDAQ :MSFT), Amazon (NASDAQ :AMZN), Google (NASDAQ :GOOGL) et Meta (NASDAQ :META) ont tous affirmé dans leurs derniers rapports sur les résultats qu’ils prévoyaient d’augmenter les dépenses d’investissement dans les infrastructures d’IA cette année. Les analystes s’attendent à ce que les dépenses combinées de ces quatre entreprises dépassent 345 milliards de dollars cette année, soit une hausse de 41 % par rapport à l’année dernière.

Nous avons observé que la demande d’augmentation de la capacité des centres de données est en fait alimentée par une forte demande d’informatique en cloud. L’IA contribue certainement à cette demande, mais le principal moteur est la révolution numérique qui a commencé au milieu des années 1960. Cette révolution consiste à traiter plus de données, plus rapidement et à moindre coût. Ce processus se nourrit de lui-même.

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