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Obligation Faurecia: 8,77% de rendement sur sept ans

Publié le 16/11/2012 17:02
Mis à jour le 14/05/2017 12:45
L’équipementier automobile Faurecia est présent sur le marché obligataire notamment sur l’échéance 15 juin 2019. L’obligation en question se traite ce mardi à 99,80% du nominal. Le retour sur investissement s'élève dès lors à 8,77%.

L’émetteur s’engage à verser un coupon semi-annuel de 8,75% (2x 4,375%) les 15 décembre et 15 juin de chaque année jusqu’à l’échéance. Cet emprunt de 250 millions d’euros est noté « B2 » dans la catégorie « High Yield » auprès de l’Agence internationale de notation Moody's.
Voilà qui explique en partie le haut niveau de rendement.
Si la durée résiduelle de l’emprunt est de sept ans, l’émetteur dispose cependant de la faculté de racheter l’obligation ( « call ») aux dates suivantes:
  • le 15 juin 2015 à 106,5625% du nominal
  • le 15 juin 2016 à 104,375% du nominal
  • le 15 juin 2017 à 102,187% du nominal
  • le 15 juin 2018 à 100% du nominal
Groupe d’ingénierie et de production d’équipements automobiles, Faurecia se présente comme l’un des leaders mondiaux dans chacune de ses activités: sièges, systèmes d’intérieur, technologies de contrôles des émissions et extérieurs d’automobile. Il a pour clients la quasi-totalité des constructeurs automobiles mondiaux, comme Peugeot, Volkswagen, Ford, BMW et Mercedes, mais aussi, ceux des économies émergentes, indiennes, chinoises et coréennes.

Avec ses 84.000 collaborateurs, Faurecia est actif à travers 270 sites de production implantés dans 33 pays. Le Groupe accompagne ses clients constructeurs dans une démarche active de co-développement, de la définition à la pré-industrialisation de chaque produit. Cette synergie s’appuie sur le Système de Management de Programme (PMS) Faurecia, et sur les innovations générées par 5.000 ingénieurs et techniciens, dans 40 centres de R&D.

Faurecia, détenue à 57,4% et contrôlée par le constructeur automobile en difficulté PSA Peugeot Citroën, est ainsi partenaire industriel des constructeurs. Le groupe se situe au 6ème rang mondial et au 3ème rang européen des équipementiers automobiles.

Au premier semestre de l’année, l’entreprise française a dégagé un chiffre d'affaires de 8,765 milliards d'euros (+3,8%). Le résultat opérationnel est quant à lui en baisse de plus de 10% à 303 millions d’euros. La Direction du groupe déplorant « la dégradation du marché automobile européen et la morosité ambiante ». Notons que Faurecia réalise désormais 41% de ses ventes produits hors Europe, ce qui représente une hausse de plus de 29% sur la période. Le bénéfice net pour les six premiers mois de l’année s’affiche pour sa part à 120 millions d’euros, et la dette financière nette à 1,4 milliard.

== > Faurecia vise un chiffre d’affaires de 22 milliards d’euros, en 2016, dont 55% hors d’Europe

Lors de la réunion d’information dédiée aux investisseurs organisée ce lundi à Londres, Faurecia a présenté sa stratégie et ses objectifs de croissance et de rentabilité pour la période 2012–2016. Faurecia vise une croissance de 6 à 7% par an pour atteindre un chiffre d’affaires de 22 milliards d’euros en 2016. Dans un environnement européen faible, la croissance de Faurecia se concentrera sur l’Amérique du Nord et l’Asie, avec des ventes hors d’Europe progressant de 37% en 2011 à 55% en 2016.

Faurecia a annoncé ses objectifs de rentabilité en 2016 avec une marge opérationnelle supérieure à 5% et un ratio de dette nette / EBITDA inférieur à 0,5x.

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