Si l'on considère le prix de l'or dans le vide, certains pourraient penser qu'il y a une bulle sur l'or, mais c'est loin d'être le cas
Après tout, c'est ce que fait le prix de l'or...
La semaine dernière, le prix de l'or a atteint notre objectif de 3000+, qui avait été établi en 2020 lorsque l'or a atteint un sommet et a commencé sa phase de fabrication de poignée et de consolidation de modèle, après avoir fait un plus haut à droite de son modèle de coupe massif et haussier.
Cet objectif rond (il s'agit en fait de la mesure de la coupe) est-il un signal d'arrêt ? Peut-être, pendant un certain temps. Peut-être pas. Les cibles sont des objectifs, pas des conclusions bouleversantes, et les marchés haussiers ne vont pas tout droit vers le haut.
Outre le prix nominal de l'or, j'ai souvent présenté ce graphique du prix de l'or par rapport au S&P 500. Il montre qui a réellement bénéficié des politiques inflationnistes officielles (de la Fed et du gouvernement) depuis 2011, et qui n'en a pas bénéficié.
Mais en parcourant la vaste page de liens de nftrh.com, j'ai renoué avec Macrotrends, un site web utile qui contient de nombreux graphiques de ratios de divers marchés. C'est une belle fête visuelle pour les nerds. En voici un qui va dans le sens de ce que j'affirme dans le graphique ci-dessus.
Une bulle sur l'or ? Difficilement, si on la compare à la bulle de la base monétaire, qui est une façon de dire la bulle de la politique monétaire. J'ai attribué la véritable dynamique de la bulle à la politique monétaire et fiscale, le marché boursier étant simplement le bénéficiaire n°1 de la bulle. L'or, en revanche... Palookaville.
Outre le fait qu'il confirme ce que je dis depuis longtemps, à savoir que l'or n'est pas principalement lié à l'inflation (puisqu'ils ont chroniquement gonflé la masse monétaire pendant des décennies), le graphique nous indique que le marché haussier actuel de l'or n'en est qu'à ses débuts.
J'affirme que la rupture de la tendance baissière désinflationniste du Continuum, qui dure depuis des décennies *, est révélatrice d'une politique qui sera limitée, par rapport aux dernières décennies, dans sa capacité à sauver les marchés d'actifs selon la méthode "business as usual".
Il n'est pas difficile d'imaginer que le prix nominal de l'or pourrait augmenter de manière significative, même si le graphique or/base monétaire ci-dessus ne s'approche pas du niveau de 4,8 noté par Macrotrends.
* Ce qui a permis à la Fed et au gouvernement d'adopter des politiques inflationnistes permanentes et chroniques.