Après que le COVID-19 a écrasé le sentiment des investisseurs en mars, seules quelques actions ont pu retrouver un peu de leur gloire passée. Le fabricant de fausse viande Beyond Meat Inc (NASDAQ:BYND) est l'un d'entre eux.
Le titre a bondi de 162 % par rapport à son plus bas niveau de mars, pour clôturer hier à 122,66 $, un niveau qu'il a atteint à la mi-février, juste au moment où la vente induite par le coronavirus s'est installée.
La hausse actuelle du cours de l'action est le résultat d'une série de développements positifs qui montrent que la société basée à El Segundo, en Californie, gagne rapidement des parts de marché à un moment où les consommateurs achètent de plus en plus de produits à base de plantes qui ont l'aspect et le goût de la viande.
Les investisseurs ont envoyé les actions de Beyond Meat en hausse de 26% mercredi après que la société, mardi, lors de son rapport sur les résultats du premier trimestre 2020, ait indiqué que les ventes avaient dépassé les attentes de Wall Street. Le rythme du premier trimestre a surpris de nombreux analystes car il a suggéré que la demande reste robuste malgré l'épidémie de coronavirus qui a fermé des restaurants à travers les États-Unis.
Le chiffre d'affaires de 97 millions de dollars de la société au premier trimestre a dépassé l'estimation moyenne des analystes, qui était de 88,2 millions de dollars. Cependant, le taux de croissance de 141% par rapport à l'année précédente est le plus faible en deux ans pour Beyond Meat, car le blocage économique a anéanti les ventes aux restaurants.
La société a déclaré un bénéfice net de 1,8 million de dollars, soit 0,03 $ par action, contre une perte nette de 6,6 millions de dollars, soit 0,95 $ par action, il y a un an. Son bénéfice ajusté avant intérêts, impôts et amortissements s'est élevé à 12,7 millions de dollars. Il y a un an, l'entreprise avait enregistré une perte de 2,1 millions de dollars au titre de l'EBITDA ajusté.
"Je suis fier de nos résultats financiers du premier trimestre, qui ont dépassé nos attentes malgré un environnement opérationnel de plus en plus difficile en raison de la crise sanitaire COVID-19", a déclaré le PDG Ethan Brown dans un communiqué.
Tour de montagnes russes
Malgré la forte reprise actuelle, les actions de Beyond Meat ont connu des hauts et des bas depuis l'introduction en bourse de la société en mai dernier, à un prix de 25 dollars par action.
Après avoir atteint un sommet historique de 239,7 dollars en juillet, BYND se négociait sous les 80 dollars à la fin de l'année 2019, lorsqu'il est apparu clairement aux investisseurs que la concurrence s'intensifiait avec l'arrivée de nombreuses autres sociétés proposant des produits similairesw.
En effet, certains acteurs majeurs, après avoir vu le succès de Beyond Meat, ont rapidement fait leur entrée sur le marché des produits alimentaires à base de plantes. Le conglomérat alimentaire multinational suisse Nestlé (OTC:NSRGY) a lancé son Awesome Burger à base de plantes aux États-Unis en septembre. La chaîne de supermarchés Kroger Company (NYSE:KR) est la dernière entreprise à avoir rejoint la mêlée avec le lancement de galettes à base de plantes sous sa marque Simple Truth.
On ne sait pas non plus si les consommateurs seront toujours prêts à payer un prix élevé pour les produits Beyond Meat plutôt que pour la viande alors que l'économie entre dans une profonde récession et que le taux de chômage du pays monte en flèche, deux éléments qui nuisent gravement au pouvoir d'achat des ménages.
Mais certains investisseurs restent convaincus qu'il sera difficile pour les concurrents de briser aussi rapidement l'avance de Beyond Meat sur le marché des protéines végétales.
"A court terme, je préfère en fait Beyond Meat à tout autre action dans son domaine", a déclaré Mark Newton, président de Newton Advisors, lors d'une interview à CNBC. "L'action a montré de très bons signes d'accélération ces derniers temps."
Face aux fermetures généralisées de restaurants, Beyond Meat bénéficie d'une augmentation des ventes dans son canal de vente au détail en raison de la constitution de stocks. Parmi les autres facteurs qui alimentent la croissance, citons le lancement de nouveaux produits, l'expansion internationale et des accords tels qu'un partenariat avec Starbucks (NASDAQ:NASDAQ:SBUX) au Canada et en Chine.
En résumé
Malgré l'impressionnant rallye de Beyond Meat au cours des six dernières semaines, son titre reste très volatile, ce qui le rend inadapté aux investisseurs prudents. Cela dit, la société restera un acteur dominant sur le marché des protéines végétales qui, selon Goldman Sachs (NYSE:GS), pourrait représenter 13 % du total des ventes de viande des supermarchés au cours de la prochaine décennie.