Je lis souvent (surtout ces jours-ci) que le portefeuille 60/40 (où 60% est la part des actions, 40 la part des obligations) est mort.
Il est notamment fait référence à des phénomènes tels que l'inflation, la politique restrictive des banques centrales, les valorisations élevées des deux classes d'actifs, etc.
Pourtant, si nous analysons les choses en détail comme d'habitude, nous nous rendons compte que ce n'est pas du tout le cas.
Voyons pourquoi...
Le portefeuille 60/40
J'ai fourni ci-dessous quelques chiffres (avec lesquels vous pouvez discuter, sans être un moulin à paroles) d'un portefeuille 60/40 des années 2000 (incluant donc la décennie "maudite") à aujourd'hui.
Le portefeuille se compose comme suit :
- 40 % d'obligations mondiales (non couvertes)
- 37% S&P 500
- 23% Actions mondiales hors Etats-Unis
Les pourcentages sur les actions ont été établis en tenant compte du fait que dans le MSCI World, le marché américain représente environ 65% du total.
Comme on peut le voir dans les données ci-dessus, la "pire" performance de ce portefeuille a été enregistrée en 2008, avec une baisse de 24,92 % (rappelons que sur cette même période, les marchés d'actions ont perdu en moyenne 40 %).
Si nous entrons dans les détails, ce portefeuille a rapporté 6,20% composés annuellement en 22 ans, et en investissant 10.000 USD dans les années 2000, nous nous retrouverions aujourd'hui avec près de 38.000 USD (donc avec un capital presque quadruplé).
La comparaison
Mais le 60/40 est mort... sommes-nous sûrs ?
Vous trouverez ci-dessous les rendements historiques (attention, COÛTS INCLUS) des fonds équilibrés et flexibles au cours des 5 dernières années.
La performance moyenne est de 30,11% sur 5 ans, ce qui correspond à un taux annuel composé de 5,3% (sans tenir compte des coûts, sinon il serait encore plus bas).
Quel a été le rendement du portefeuille 60/40 sur la même période ? 9.20% !
La simplicité, c'est tout !
Comment le construire alors ? C'est simple, il suffit de prendre 2 (je dis bien 2) produits, par exemple 2 ETFs, composés comme suit :
- MSCI World (si l'on veut étendre un peu plus aux pays émergents, on peut utiliser un All country world)
- Global Aggregate Bond (obligations d'État et d'entreprises)
Une fois construit avec les pondérations de 60% MSCI et 40% Aggregate, je n'ai plus qu'à m'occuper de la révision et du rééquilibrage une fois par an.
Une fois de plus, comme le disait mon professeur à l'université, investir sur les marchés n'est PAS une science infuse !
Assurons-nous d'avoir une stratégie, le bon horizon temporel, et ne cédons pas aux émotions ou aux modes.
Le marché fera alors le gros du travail.
Jusqu'à la prochaine fois !
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" Cet article a été rédigé à des fins d'information uniquement ; il ne constitue pas une sollicitation, une offre, un conseil ou une recommandation d'investissement en tant que tel et ne vise pas à encourager l'achat d'actifs de quelque manière que ce soit. Je tiens à vous rappeler que tout type d'actif, évalué de plusieurs points de vue, est très risqué et que, par conséquent, toute décision d'investissement et le risque y afférent restent de la responsabilité de l'investisseur.