L’ère de la désinformation est allée de mal en pis, ce qui signifie qu’il nous incombe à tous de lire attentivement les rapports, et pas seulement les gros titres et ce qui se dit sur les plateformes de médias sociaux. À l’époque de Trump 1.0, de nombreux investisseurs n’ont pas su tirer les leçons de cette situation, qui n’a pas été sans conséquences. À l’époque de Trump 2.0, les enjeux semblent plus importants, compte tenu de l’ampleur des fluctuations du marché, des valorisations du marché boursier et de la vitesse à laquelle il évolue.
Exemple : samedi, Trump a annoncé qu’il exempterait les smartphones et les puces de droits de douane réciproques. La foule des médias sociaux s’est rapidement emparée de l’information, affirmant que Trump cédait.
Mais n’oubliez pas qu’il ne s’agit que des droits de douane réciproques, ce qui, à 140 %, signifie l’arrêt de tous les échanges commerciaux, et que cela semblait donc insensé dès le départ. Toutefois, il ne s’agit pas des 20 % de droits de douane liés au fentanyl, qui sont toujours en vigueur.
Selon certains rapports, l’Amérique ne peut pas compter sur la Chine pour fabriquer des technologies essentielles telles que les semi-conducteurs, les puces, les smartphones et les ordinateurs portables. Par conséquent, les automobiles, l’acier, les produits pharmaceutiques, les puces et d’autres matériaux spécifiques feront l’objet de droits de douane spécifiques afin de garantir une application équitable et efficace des droits de douane.
Il semble donc qu’une série de droits de douane ait été mise en place et qu’une autre soit à venir.
Quelques heures plus tard, il a été noté que Trump fournirait plus d’informations sur les droits de douane sur les puces lundi.
Depuis un certain temps, j’ai compris que l’équipe de Trump souhaitait que davantage de puces soient fabriquées aux États-Unis et non en Chine. Je suppose donc que nous découvrirons, peut-être lundi, que des droits de douane spécifiques seront bientôt appliqués ou qu’il y aura une discussion sur les droits de douane à venir. Je peux me tromper, mais je serais vraiment surpris qu’il n’y ait pas de droits de douane supplémentaires uniquement sur les produits technologiques, alors qu’il y en a sur à peu près tout le reste.
Cela dit, compte tenu de l’excitation, les actions pourraient ouvrir en hausse lundi en raison d’un manque de compréhension. La durée de ces gains dépendra, je suppose, du temps qui s’écoulera avant que Trump ne recommence à parler de droits de douane sur les produits liés à la technologie. Peut-être une demi-journée
J’aimerais que le gap S&P 500 soit comblé à 5 455 et 5 660 pour voir comment le marché agit à ces niveaux. Cela nous en dirait long sur le type de marché dans lequel nous nous trouvons.
Cela dit, cette semaine est la semaine des impôts, et la TGA devrait probablement augmenter d’environ 400 milliards de dollars par rapport à son niveau actuel, qui est de 315 milliards de dollars. Une augmentation de 400 milliards de dollars de la TGA signifierait que les soldes des réserves devraient diminuer d’environ 400 milliards de dollars, ce qui pourrait porter les réserves à environ 3,0 ou 3,1 trillions de dollars.
Cela pourrait faire grimper les taux de garantie générale, ce qui, à son tour, pourrait faire grimper les taux de financement garanti au jour le jour, créant à nouveau des contraintes de liquidité sur le marché. Il est probable que les réserves n’augmentent que lentement, car le drainage de la TGA est plus lent que l’augmentation. Ainsi, une fois que ces réserves auront baissé, il faudra du temps pour qu’elles remontent.
En outre, les liquidités des GSE commenceront probablement à entrer sur le marché Repo et dans la facilité de prise en pension d’ici le milieu de la semaine, ce qui pourrait entraîner une augmentation de la facilité de prise en pension et faire passer les soldes de réserves sous la barre des 3 000 milliards de dollars d’ici la fin de la semaine ou le début de la semaine prochaine. Cela signifie qu’au cours de la semaine prochaine, nous pourrions assister à de sévères contraintes de liquidité sur le marché.
Je ne serais pas du tout surpris de voir une reprise du marché s’estomper, en particulier si l’indice comblait l’une de ces lacunes et restait bloqué. Mais nous verrons bien.