Publié à l'origine sur la Bourse au quotidien.fr
Lorsque j’ai un déjeuner de presse, durant lequel je sais que la direction et l’équipe communicante vont nous sortir toute la belle histoire de la société et nous montrer combien nous avons sous les yeux la prochaine sucess story boursière, je me débrouille toujours pour arriver le premier. Cela me permet d’engager la conversation immédiatement en one to one avec l’équipe dirigeante (oui, je les prends un peu de manière abrupte, mais cela me sert de voir leur réaction !) sans devoir attendre la traditionnelle présentation (souvent longue et soporifique) et surtout, sans devoir attendre la série de questions souvent sans intérêt (il suffit d’avoir un peu potassé le dossier avant pour avoir les réponses).
Donc, ma semaine dernière, j’étais invité à 12h15 pour le déjeuner de presse autour de l’introduction en Bourse de Valbiotis (FR0013254851). J’arrive donc vers 11h55… aucun autre journaliste en vue… je me dirige directement vers Sébastien Peltier, président du directoire, qui avait l’air disponible. J’apprends alors que le président du conseil de surveillance est Laurent Lévy, le P-DG de Nanobiotix (PA:NANOB), une biotech que j’apprécie beaucoup et que j’ai recommandée à l’achat dans ma lettre dédiée aux mid caps, Mes Valeurs de Croissance (nous gagnons déjà 20% sur le dossier ; si vous voulez connaître les autres pépites que je déniche, voyez ici).
Valbiotis intervient dans le monde de la nutrition santé (Nutrition Health) via des produits à base de plantes alimentaires. L’idée est de travailler sur le pré-diabète et sur la prévention de maladies « cardio-métaboliques ». Figurent dans le pipe du groupe des compléments visant à lutter contre le surpoids, la stéatose hépatique non-alcoolique ou encore le cholestérol léger à modéré. La société prévoit de lancer son premier produit contre le pré-diabète en 2020 à un prix compris entre 40 et 60€ par mois. Pour cela, Valbiotis veut lever autour de 10 M€ pour une capitalisation pré-money, c’est-à-dire avant l’opération, de 26 M€. Cette levée de fonds servira notamment à renforcer les efforts de Recherche et Développement et le recrutement de nouveaux collaborateurs.
Le potentiel dans le diabète est énorme. Les dépenses de santé liées au diabète représentent 320 Mds$ par an aux Etats-Unis et 19 Mds€ en France… Un boulevard dans la prévention si Valbiotis arrive à prouver l’efficacité de ses compléments. Pour cela, il faudra encore attendre quelques mois car cette année le groupe lancera une étude clinique de phase 2C sur le pré-diabète. Autre piste possible pour Valbiotis : nouer des accords commerciaux avec des acteurs agroalimentaires (Nestlé, Kellogg’s) ou des laboratoires pharmaceutiques (Roche (SIX:ROG) ou Johnson & Johnson (NYSE:JNJ)). Il y a de la place et un énorme marché du Nutrition Health dans lequel faire sa place, finalement beaucoup moins réglementé que celui du médicament.
J’ai un bon pressentiment sur ce dossier, car j’ai trouvé le management très compétent avec des réponses fines et claires. Mais comme chaque fois, je ne suis pas à l’aise avec les introductions en Bourse : les premières semaines boursières sont difficiles, et la présentation de l’équipe dirigeante ne remplace pas un ou deux trimestres de résultats. A part sur Prodways, la semaine dernière, je ne participe jamais aux IPO ; mais avec Prodways, le cas était un peu spécial : nous étions positionnés sur Groupe Gorgé (PA:GOEG) en amont justement pour jouer la 3D… le fait que Gorgé détache sa branche 3D nous a donné l’occasion de nous positionner sur un pure player de l’impression 3D… que nous suivons depuis désormais 3 ans. (Toutes les pépites de Mes Valeurs de Croissance sont à retrouver ici)