- Le nombre d’ICO (initial coin offerings) devrait diminuer en mars 2018
- La réglementation américaine concernant les ICO est floue et un certain nombre de projets font l'objet d'une enquête
- Les ICO échouent à cause de l'hameçonnage rampant et des escroqueries en ligne
- Un examen plus minutieux, et de meilleures informations pourraient mener la prochaine vague d’ICO.
La semaine dernière, j'ai assisté à l'un des plus grands événements d'actifs numériques au monde, Token2049 à Hong Kong. Des passionnés de crypto de toute l'Asie ainsi que d'autres parties du monde étaient là pour discuter des actifs numériques et des tokens basés sur la blockchain et de la technologie. De plus, nombreux sont qui parlaient des Initial Coin Offerings (ICO), la version crypto de l’Initial Public Offering (IPO) des marchés d'actions. Dire que le nombre de personnes parlant de lancer des ICO était accablant est un euphémisme.
Selon un rapport publié par la firme VC FabricVentures et TokenData, basé sur leurs chiffres, plus de 5,6 milliards de dollars ont été levés en 2017. « Cela se compare à 1 milliard de dollars de capital-risque « traditionnel » investi dans des start-up blockchain et 240 millions de dollars levés par les ventes de jetons en 2016 », poursuit le rapport.
Source: FabricVentures / TokenData
Les ICO ont levé des milliards de dollars en capital en vendant des actifs numériques. Mais récemment, ces événements encore non réglementés sont devenus l'objet d'un examen accru. Lors d'une exposition Bitcoin parrainée par le MIT le samedi 17 mars, l'un des conférenciers, Christian Catalini, a déclaré: « 40% à 50% des ICO sont actuellement sous le radar - à un prix inférieur au prix d'offre initial »
Tel que rapporté par news.Bitcoin.com, bien que les ICO aient reçu une quantité impressionnante de capitaux, les statistiques pour 2018 montrent que sur les 74 offres achevées cette année, environ 76% finiront dans le rouge. Pourquoi tant d'ICO négocient à perte, ou pire, échouent? Certains accusent la récente performance léthargique des tokens tels que Bitcoin et Ethereum.
Toutefois, les monnaies moins populaires, telles que EOS, en hausse de près de 40% au cours des sept derniers jours, et Cardano, avec près de 12% de gains sur la même période, indiquent qu’il y a toujours un élan haussier sur les marchés symboliques.
La réglementation américaine
Bien que le climat réglementaire des États-Unis en ce qui concerne les IDOsoit encore trouble, la Securities and Exchange Commission (SEC) a actuellement ouvert des douzaines d'enquêtes sur l'espace de la crypto-monnaie. Au 15 mars, l'agence a envoyé des assignations à comparaitre à des douzaines d'entreprises qui pourraient enfreindre les lois sur les valeurs mobilières en s'impliquant dans les ICO. En effet, les rapports notent que les sondages récents de la SEC ont entraîné des gels d'actifs qui ont bloqué l'achèvement de certaines ICO et forcé la suspension de la négociation pour d'autres jetons déjà sur le marché.
Le Wall Street Journala rapporté que le nombre d’ICO en mars sera le plus bas depuis août dernier. Plus de 180 offres de pièces devraient être lancées en mars (données de Token Report). Ce nombre dépassera le total de janvier de 175 mais tombera en-dessous du chiffre de février de 197 offres. Les projets de mars devraient également permettre de recueillir seulement 795 millions de dollars, soit une baisse de 45% par rapport à 1,44 milliard de dollars en février.
Qu'y a-t-il derrière la chute? Yoav Keren, PDG de BrandShield basé à New York, estime que l'une des principales raisons pour lesquelles les ICO sont actuellement en difficulté est le résultat direct de l'hameçonnage rampant et escroqueries en ligne qui ont été un facteur croissant dans l'industrie de la cryptomonnaie, couplé avec le retard de la politique réglementaire officielle dans ce domaine.
"Les sociétés de crypto-monnaie sont exposées à de nombreuses menaces à tous les stades de leur cycle de vie: au cours du processus ICO, les entreprises qui ne se protègent pas contre le hameçonnage risquent de perdre des fonds importants qui sont transférés par des acheteurs de jetons louches à des sites d'hameçonnage. Dans leur activité quotidienne, les détenteurs de crypto-monnaie risquent de perdre leurs jetons en raison de différentes activités d'escroquerie et d'hameçonnage.
Ce marché est particulièrement vulnérable aux risques, car les grosses sommes d'argent et l'absence de gouvernance attirent les fraudeurs et l'accent est mis sur la sécurité. En fin de compte, tout incident de fraude a un effet boule de neige sur le manque de confiance dans le marché."
Les ICO rendent les données publiques et transparentes
Nolan Bauerle, directeur de la recherche chez CoinDesk, voit la situation un peu différemment. Il estime que les ICO offrent aux investisseurs la possibilité d'investir dans l'innovation tout en aidant à financer les entreprises en phase de démarrage.
Il conclut que le fait que nous puissions mesurer leur succès dans les fonds levés et le retour sur investissement dans des délais si courts est à la fois le résultat de leur transparence et la preuve de l'innovation. Dans l'évaluation de Bauerle, la chute n'est qu'un pépin statistique temporaire. À son avis, les taux de réussite et d'échec dans le domaine des devises alternatives sont, en fait, meilleurs que dans l'environnement start-up non-crypto.
Bauerle souligne également que lorsque les capital-risqueurs (VC) régnaient en premier dans le financement des premières étapes, le type de transparence que nous voyons avec les ACI n'était pas disponible.
“Le nombre de personnes qui pouvaient s'interroger à la fois sur l'augmentation [des fonds] et les retours anticipés était [limité] au petit groupe de capital-risque qui étaient même au courant des opportunités en premier lieu. C'était un petit cercle fermé des VC habituels.
Parce que les chiffres sont publics et transparents dans le monde des ICO, il y a beaucoup de nouveaux participants et beaucoup de possibilités d'examen. Tout cela étant dit, les succès et les échecs des ICO se situeront à un rythme similaire à celui des VC, la principale différence étant la transparence et la capacité de mesurer publiquement cela sur des marchés actifs avec des millions d'acheteurs et de vendeurs.
A titre d'anecdote, les VC acceptent que 90% de leur portefeuille soit voué à l'échec, ce qui est bien plus élevé que les 40-50% des ICO qui se négocient moins que l'offre initiale.”
La valeur des jetons ne doit pas être confondue avec la valeur de l'ensemble du projet ICO souligne Moshe Joshua, chef de produit de Blackmoon Crypto. Il pense qu'il y a un manque de données du côté des ventes ainsi que de nombreux investisseurs crypto qui sont trop facilement influencés par le battage médiatique et la peur de passer à côté. Cela conduit à une prolifération de désinformation à la place de données précises et d'hyper volatilité.
"C'est une erreur courante dans la plupart des cas. La volatilité des niveaux de prix devrait être associée à l'absence de protocole standard en ce qui concerne l'analyse des tactiques d'investissement.
Pour être plus précis - en ce moment il y a un manque de recherche du côté des ventes, ce qui signifie que les principales bourses crypto actuelles fourmillent d'investisseurs crypto inexpérimentés qui sont trop facilement influencés pour prendre des décisions irréfléchies qui agissent comme catalyseur de ces prix. Donc, en conclusion, dans la plupart des cas, le prix des jetons (équivalent en USD) ne devrait pas être considéré comme un signe indicatif de succès ou d'échec d'un projet. "
L'activité des ICO en mars pourrait en effet ralentir. Cependant, le consensus général semble être qu'il est trop tôt pour dire que les ICO sont morts. Au contraire, l'avènement d'une réglementation supplémentaire, associée à une transparence continue ou même plus grande, pourrait alimenter la prochaine vague d'offres.