- L'or a atteint les 3 000 dollars mais se heurte à une résistance due à des prises de bénéfices.
- L'affaiblissement du dollar soutient le prix de l'or.
- Les décisions prises par les banques centrales cette semaine pourraient être à l'origine du prochain mouvement.
- Obtenez la liste des actions sélectionnées par l'IA qui ont pulvérisé le S&P 500 en 2024 en vous abonnant à InvestingPro dès aujourd'hui.
La semaine dernière, les prix de l'or ont finalement dépassé la barre des 3 000 dollars l'once, un jalon historique atteint vendredi, avant de reculer légèrement, les traders ayant pris des bénéfices à ce niveau psychologique. Le métal précieux s'est négocié à proximité de ce niveau lundi, menaçant de poursuivre sa progression à mesure que le dollar US s'affaiblissait.
La demande pour le métal refuge est restée forte depuis le début de l'année, alimentée par le malaise économique actuel suscité par l'escalade de la guerre tarifaire du président Trump. Les projecteurs restent braqués sur l'aggravation des tensions commerciales entre les États-Unis et leurs homologues mondiaux, les participants au marché cherchant des indices sur ce qui est à venir.
Entre-temps, les décisions relatives aux taux d'intérêt des trois principales banques centrales se profilent à l'horizon cette semaine. Si l'une d'entre elles se montre plus pessimiste que les marchés ne le prévoient, cela pourrait renforcer le sentiment haussier à l'égard des prix de l'or.
À l'inverse, une percée dans les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine ou des progrès notables dans les négociations entre la Russie et l'Ukraine pourraient réduire l'attrait de l'or en tant que valeur refuge et inciter les investisseurs à se tourner à nouveau vers des actifs plus risqués tels que les actions, en particulier à la lumière du revirement haussier de vendredi sur les principaux indices américains et les valeurs technologiques.
Pourquoi l'or a-t-il autant augmenté ?
L'or a grimpé pour diverses raisons, la demande de valeurs refuges ayant joué un rôle majeur au fil des ans. L'incertitude liée au COVID-19 en 2020, le conflit entre la Russie et l'Ukraine, l'inflation mondiale galopante à partir de 2022, les tensions au Moyen-Orient et, aujourd'hui, les craintes croissantes d'une guerre commerciale déclenchée par la position protectionniste de Donald Trump sont autant de facteurs qui ont contribué à l'attrait de l'or.
En période d'instabilité économique et de tensions sur les marchés, les investisseurs se tournent généralement vers l'or, qu'ils considèrent comme leur valeur refuge. Depuis l'entrée en fonction de M. Trump, la dynamique du commerce mondial a été bouleversée. Sa stratégie tarifaire imprévisible et agressive a fini par stopper l'élan du marché américain, déclenchant une chute qui a commencé fin février et s'est accentuée début mars.
Les mesures de rétorsion prises par les partenaires commerciaux n'ont fait qu'accroître l'incertitude. Le fait que l'or ait toujours atteint de nouveaux sommets au cours de cette période reflète le manque de confiance des investisseurs à l'égard des dirigeants de la première économie mondiale.
L'affaiblissement du dollar américain favorise également le prix de l'or
Ce ne sont pas seulement les craintes liées à la guerre commerciale qui font grimper les prix de l'or. L'affaiblissement du dollar américain, plombé par des données économiques décevantes, lui a également apporté son soutien. Si cette tendance se poursuit, l'or pourrait bien rester en tête. Aujourd'hui, l'attention se portera sur les ventes au détail aux États-Unis pour le mois de février, avec les ventes à la criée attendues à +0,6% m/m et les ventes de base à +0,3% m/m.
La semaine dernière, les chiffres plus faibles que prévu de l'IPC et de l'IPP ont exercé une pression supplémentaire sur le billet vert. Puis, vendredi, l'enquête décevante de l'Université du Michigan sur le moral des consommateurs est tombée de 64,7 à 57,9, manquant ainsi les prévisions de 63,1.
Il s'agit du troisième mois consécutif de baisse de la confiance des consommateurs, probablement en raison des inquiétudes croissantes suscitées par les manœuvres commerciales de M. Trump et de leur effet négatif sur l'optimisme économique. Il convient de noter en particulier la forte hausse des prévisions d'inflation, qui sont passées de 4,3 % le mois dernier à 4,9 % en mars. Cela suggère que, malgré la baisse des chiffres de l'inflation globale, les pressions sur les prix sont toujours présentes sous la surface.
Les décisions des grandes banques centrales pourraient faire fluctuer davantage les prix de l'or
Les trois décisions prises cette semaine par les banques centrales seront déterminantes pour les prix de l'or. Bien qu'il ne soit pas certain qu'il y ait des changements significatifs de politique, toute surprise dovish pourrait ajouter de l'éclat à l'attrait de l'or.
La Banque du Japon est sous le microscope, car la croissance soutenue des salaires et l'inflation persistante font craindre un resserrement de la politique monétaire. Les yeux seront rivés sur la réunion du 19 mars pour obtenir des indications sur la suite des événements. Un récent sondage Bloomberg indique que la plupart des économistes s'attendent à une hausse entre juin et septembre, bien qu'une minorité croissante considère désormais le mois de mai comme une possibilité réelle.
À Washington, on s'attend à ce que la Réserve fédérale maintienne ses taux inchangés le 19 mars. Toutefois, si Jerome Powell et ses collaborateurs signalent une tendance à la baisse plus tôt que prévu, le dollar pourrait s'affaiblir, ce qui soutiendrait les prix de l'or. Les traders disséqueront chaque ligne de la déclaration de politique générale de la Fed, des projections économiques et de la conférence de presse de M. Powell pour trouver des indices.
La Banque d'Angleterre devrait maintenir ses taux à 4,5 % lors de sa réunion du 20 mars, en dépit d'une inflation persistante. Toutefois, les marchés parient de plus en plus sur des réductions plus tard dans l'année, avec une probabilité de 77 % pour le mois de mai et de 55 % pour le mois d'août. Il reste à voir si ces attentes tiendront la route, d'autant plus que l'inflation britannique est remontée à 3,0 % en janvier.
Analyse technique de l'or et idées de transactions
Techniquement, le scénario reste haussier pour les prix de l'or. Tant que l'or maintient son schéma de hauts et de bas plus élevés, le chemin de la moindre résistance pointe vers le haut. La zone de soutien clé se situe maintenant entre 2 929 $ et 2 956 $, une zone qui a déjà servi de résistance. La ligne de tendance ascendante de janvier est un autre repère critique - si les prix la franchissent, en particulier en dessous de 2 880 dollars, la tendance haussière pourrait s'inverser, ce qui ouvrirait la voie à une correction plus profonde.
À la hausse, 3 000 dollars est un niveau important. Bien que l'action du prix de l'or suggère que nous pourrions voir de nouveaux gains, je n'exclurais pas la possibilité que l'or se débatte ici pendant un certain temps en raison de prises de bénéfices avec le RSI et d'autres indicateurs de momentum de nouveau à des niveaux surachetés ou proches de ceux-ci.
Mais si nous assistons à une rupture décisive au-dessus de la barre des 3 000 dollars, les prochaines cibles basées sur Fibonacci se situent à 3 032 dollars (marquant l'extension de 161,8 % de la mini-baisse de la mi-février) suivie par 3043 dollars (qui correspond au niveau d'extension de 200 % de la dernière baisse significative entre octobre et novembre).
***
Avertissement : Cet article est rédigé à des fins d'information uniquement ; il ne constitue pas une sollicitation, une offre, un avis, un conseil ou une recommandation d'investissement et n'a pas pour but d'inciter à l'achat d'actifs de quelque manière que ce soit. J'aimerais vous rappeler que tout type d'actif est évalué sous de multiples angles et présente un risque élevé. Par conséquent, toute décision d'investissement et le risque qui y est associé restent à la charge de l'investisseur.