Publié à l'origine sur la Bourse au quotidien.fr
Il semblerait que les ventes de fin d’année n’ont pas été particulièrement brillantes pour le secteur du luxe en fin d’année. C’est en tout cas ce que laisse supposer l’avertissement émis vendredi par le joaillier américain Tiffany & Co (NYSE:TIF), lequel a fait état d’« un recul inattendu de ses ventes durant la période des fêtes en raison d’une baisse des dépenses des touristes chinois dans le monde et d’un fléchissement de la demande en Europe et aux Etats-Unis ». Il en découle logiquement des interrogations quant à LVMH (PA:LVMH).
Et comme le géant français du luxe est au coude-à-coude avec Total (PA:TOTF) pour la première place du CAC40 en termes de capitalisation boursière, cette affaire sera à suivre de (très) près.
LVMH est peut-être en train de jouer à « quitte ou double » en ce qui concerne son parcours boursier. Et en reprenant et en mettant à jour les données du dernier plan de trade que je vous proposais sur la valeur, en octobre dernier (la pastille rouge), on voit tout de suite de quoi il retourne.
LVMH était alors positionné sur un double support, celui de son canal haussier (le segment oblique vert et le support intermédiaire #1). Des signaux techniques baissiers avaient fait leur apparition et j’estimais qu’en cas de validation de ces derniers, « une accélération baissière en direction du prochain support (le support S horizontal vert) (était) à prévoir ».
Il se trouve que ces signaux ont rapidement été validés par la suite et que l’objectif de baisse (10% supplémentaires) a été atteint début décembre.
Depuis lors, l’action semble vouloir se stabiliser en profitant de l’appui sur ce support, mais sans grande conviction, et les cours n’arrivent pas à rebondir en dépit du fort rebond du CAC en début d’année.
Une publication très attendue
LVMH publiera ses comptes 2018 le 29 janvier prochain après séance. Or, si ceux-ci devaient être mal accueillis par le marché et que le support « S » venait à casser, le prochain objectif de baisse, toujours déterminé selon la même méthodologie, à savoir les reports d’amplitude (les flèches verticales), sera le support intermédiaire « #2 » vers 210€, soit encore un peu plus de 10% de potentiel de baisse.
Pour l’heure, et selon les anticipations du dernier plan de trade, LVMH a quitté sa tendance haussière de long terme (le canal haussier bleu) et il s’agit d’un élément technique très important. En effet, s’il suffisait depuis début 2016 (le début du canal haussier bleu) de prendre tous les signaux haussiers pour arriver à s’en tirer à bon compte sur le plan du trading, le passage en mode « range » change complètement la donne et le potentiel est de fait beaucoup plus limité.
Et s’il suffisait auparavant d’acheter un peu partout – ou n’importe comment – pour arriver à s’en tirer à bon compte, ce temps est révolu. Les erreurs vont dorénavant se payer « cash » et sans money management approprié, les pertes vont devenir nettement plus significatives.
A partir de là, une fois n’est pas coutume, je ne vous donnerai pas de signal technique pour gérer la position, tout simplement parce que l’analyse technique marche plutôt bien – en tout cas tant qu’un élément « fondamental » important ne vient pas changer la donne. Mais les résultats annuels en seront un, dont personne ne peut prévoir l’impact sur les prix.
En la circonstance, l’analyse technique n’a aucune valeur prédictive. Elle permet tout au plus (et c’est déjà un avantage considérable) de cibler les points d’achat ou de vente, de mettre en place des stratégies correspondant au comportement du marché (tendance / rang / squeeze etc.) et surtout de pouvoir appliquer un money management conforme avec l’ambiance du moment (ici la volatilité), pour au bout du compte s’en sortir avec une probabilité de gain légèrement positive.
Cela étant posé, le comportement de LVMH va sans doute être l’un des déterminants à moyen terme concernant l’évolution du CAC.
Donc, même si vous n‘êtes pas en position sur la valeur, je pense qu’il sera extrêmement important de suivre son évolution dans les jours qui viennent – et surtout la réponse qui sera donnée par les prix au niveau du support « S » de la zone des 245€.
Si le support tient, une phase de latéralisation dans un range compris entre le support « S » et la résistance « #1 » sera probable et ce sera une bonne nouvelle pour le CAC40.
Si en revanche la zone des 245€ vient à céder, LVMH entrera en mode « tendance baissière », et vu son poids dans l’indice phare, ce sera de très mauvais augure pour la suite des événements.
Un dossier à suivre impérativement donc, mais sans y toucher, jusqu’à la publication des résultats.
Bonne semaine
Gilles