Les marchés d’actions américains ont traversé une autre période difficile. Les S&P 500 et NASDAQ Composite ont chacun terminé la semaine dernière en baisse pour une troisième semaine consécutive, tandis que le Dow était en baisse pour une cinquième semaine consécutive.
La plupart des observateurs du marché soulignent que les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine sont les principaux responsables. Mais une jauge technique populaire du marché raconte une histoire différente.
L'indicateur de force relative (RSI), un indicateur clé du marché, a indiqué fin avril que le grand rallye de l'après-Noël avait été suracheté et exposé à une vente massive. Et en effet, tout comme le RSI - qui indique à la fois la force et l’orientation potentielle de la dynamique du marché ou des actifs individuels - les actions ont connu des difficultés depuis. De plus, la clôture de vendredi suggère qu'un solide rebond n'était pas encore à portée de main.
La tendance haussière après Noël était très amicale, mais les investisseurs devraient toujours surveiller de près si la tendance doit se renverser. Les investisseurs avertis savent qu'une tendance amicale se retournera contre vous tôt ou tard. C'est pourquoi la familiarité avec le RSI pourrait bien être le meilleur ami des observateurs de tendances.
Le RSI du S&P 500 a atteint 73,5 le 30 avril.
Le RSI du NASDAQ avait dépassé les 76 la veille.
Pour ceux qui ne sont pas familiers avec les spécificités RSI, une lecture supérieure à 70 est un avertissement. Une lecture au-dessus de 75 suggère qu'un sommet est à venir. Au-dessus de 80, c'est un signal de vente sérieux.
De même, lorsque le RSI tombe en dessous de 30, c'est un signe que le bas est proche. Cela indique également qu'un rallye est en train de se préparer.
En fait, les valeurs du RSI pour le S&P 500 et le NASDAQ (et le Dow) s’approchaient de 30 avant le 13 mai, alors que de fortes ventes ont frappé les actions américaines. Cependant, elles n'ont pas fortement chuté.
À la clôture de vendredi, les indices RSI des trois indices étaient bloqués dans la zone des 40. Chacun a été incapable de monter plus haut, bloqué à environ 40% ou plus en dessous de leurs sommets de la fin avril. De plus, chacun peut dériver jusqu’à ce qu’il y ait un véritable catalyseur, tel qu’un accord commercial entre les États-Unis et la Chine.
Les indicateurs RSI et autres indicateurs techniques similaires sont des éléments essentiels des stratégies de trading informatisées. Les algorithmes de contrôle des achats et des ventes automatisés contiennent tellement d'entrées que l'esprit des gens ne peut tout simplement pas traiter toute cette information assez rapidement. L'utilisation des valeurs RSI pour le trading automatisé déclenche donc des décisions d'achat et de vente. C'est pourquoi un indice peut augmenter ou diminuer de plusieurs points de pourcentage apparemment instantanément.
Ce qui s’est passé depuis la fin avril s’est répété à maintes reprises ces dernières années, alors que les ordinateurs négocient de plus en plus en bourse. En décembre, le Wall Street Journal avait suggéré que 85% des transactions à la fin de l’année dernière avaient été effectuées à l’aide d’algorithmes informatisés et de stratégies d’investissement passives qui suivaient simplement le marché.
Cela a également fait en sorte que les marchés se ressemblent davantage. Depuis l'élection de 2016 du président Donald Trump, les actions aux États-Unis, au Japon, au Brésil et en Inde ont toutes progressé de 40% jusqu'à la semaine dernière.
Néanmoins, bien que le RSI soit un bon indicateur, il n’est pas parfait. Il vous dira qu'un sommet ou un fond arrive, mais il ne dit pas quand.
La forte chute de l'automne 2018 était une démonstration dramatique de cette réalité. Cela a commencé assez innocemment. Le marché s'est redressé au cours de l'été, malgré les critiques du président Trump à l'égard de la Réserve Fédérale, de la nervosité inflationniste et d'autres vents contraires fondamentaux.
Mais fin août et septembre, le NASDAQ, le S&P 500 et le Dow ont tous commencé à émettre des signaux de surachat via leurs RSI. Les actions ont commencé à dériver. À la mi-octobre, la dérive s'est transformée en un marasme qui s'est transformé en quasi-panique à l'échelle mondiale juste avant Noël.
Le Dow a chuté de près de 12% au quatrième trimestre. Le S&P 500 a perdu 14%, à l'instar de l'allemand DAX. Le NASDAQ a plongé de 17%; il en a été de même pour le Nikkei.
La chute de la veille de Noël a été la plus mauvaise performance boursière jamais enregistrée aux États-Unis une veille de Noël. Mais à ce moment-là, les indices RSI pour le Dow, le S&P 500 et le NASDAQ signalaient déjà des achats. Le RSI du S&P 500 a atteint 19 le 24 décembre, un niveau jamais vu même pendant la crise financière de 2008.
Vous ne pouvez pas demander un signal d'achat plus fort. Et bien sûr, le rallye a décollé le 26 décembre.