Le billet vert a reflué sous l'effet du retour des doutes relatifs à la réforme fiscale de Donald Trump. Après avoir glissé de 1.50% depuis le début de la semaine, l'indice dollar consolidait un peu au-dessus de93 vendredi matin. La semaine n'est toutefois pas terminée. Le marché attend la publication des derniers chiffres de l'inflation. Les investisseurs ont révisé leurs attentes pour septembre. Les projections médianes voit l'indice brut à 2.3% a/a, contre 1.9% au mois précédent, par anticipation des retombées de la série d'ouragans qui a frappé les Etats-Unis. L'inflation sous-jacente est prévue en petite hausse à 1.8%, contre 1.7% en août.
Après leur contraction de 0.2%m/m en août, les ventes de détail devraient se redresser en septembre, les projections médianes se situantà1.7% m/m. Hors automobile et carburant, elles sont également attendues en hausse à 0.4%m/m. Là encore, les données seront affectées par l'ouragan Harvey, dont les effets sont quasiment impossibles à filtrer puisqu'ils résultent d'un large éventail de facteurs, la dépression ayant perturbé la demande pour divers biens et services et impacté la production de pétrole le long de la côte du golfe du Mexique.
Les investisseurs accueilleront donc ces chiffres avec circonspection. Actuellement, les principaux moteurs de l'USD restent le relèvement des taux de la Fed, qui interviendra probablement en décembre, et la réforme fiscale américaine, deux questions loin d'être réglées. Dans ce contexte, un nouvel affaiblissement du dollar doit être sérieusement envisagé. Nous restons toutefois positifs sur l'USD à moyen terme.