Teleperformance SE ne vaut rien, pour combien de temps ?

Le paradoxe Téléperformance (EPA:TEPRF)
Si Teleperformance SE (TEPRF) était un signe du zodiaque, ce serait celui des Gémeaux. 2 faces, 2 visages différents qui racontent pourtant la même histoire. Le fournisseur de télé marketing, spécialiste dans le centre de contact de gestion de la relation clients voit en effet son cours de bourse dévisser depuis plus de 3 ans avec 75 % de perte depuis le 04 janvier 2022 (-79% après 26 mois). Une performance digne de biotech qui annonce des résultats négatifs de phase 2 ou 3, ou de n’importe quelle valeur qui fait état d’un chiffre d’affaires en baisse et qui voit son résultat net devenir négatif. Et pourtant, les fondamentaux de Téléperformance sont loin d’être catastrophiques, ni même mauvais.




Des fondamentaux oubliés ?
Croissance du CA 2024 ? +24%. Marge nette 2024 ? 5.1%, supérieur à la concurrence qui oscille entre 2.3% et 4%. Capitaux propres en hausse ces dernières années, PER à 10.6 (contre 49.6 en 2020 !). Là aussi le secteur et les pairs de Teleperformance ont un PER + élevé, pour des marges et profits plus faibles. Dividende maintenu ces 34 dernières années avec un rendement de 4.5% actuellement. Le ROIC (Return on Invested Capital) à près de 8%. Les dernières performances de Teleperformance ne sont pas uniquement bonnes en 2024, mais constantes ces dernières années. L’assemblé générale du 21 mai a également vu au vote la résolution pour racheter ses propres actions, dans la limite de 10% du capital.






Une dette et des questions sur l’IA
Pourtant, les investisseurs n’ont pas voulu retenir ces chiffres. Teleperformance est passé d’un cours de 377€ en janvier 2022 à 94€ aujourd’hui après un plus bas à 77€ en mars 2024 et au 07 avril 2025. Un chiffre peut expliquer la défiance des marchés, celui de la dette, et plus particulièrement du taux d’endettement. Le ratio dette sur capitaux propres atteint 108%. Un peu élevé.
Les interrogations liées à l’intelligence artificielle sont récemment entrées en jeu. Avec comme menace que les centres d’appels pourraient voir une concurrence accrue avec l’IA, les chatbots et autres acteurs numériques capables de remplacer les humains, et donc de prendre des parts de marché à Teleperformance. Mais l’IA peut également aider Teleperformance. Avec une intégration déjà mise en place depuis plusieurs mois, l’entreprise améliore la satisfaction client en « adoucissant » l’accent étranger de ses conseillers. Les bruits ambiants parasites sont aussi invités à disparaitre. Un exemple parmi d’autres mais qui montre que la société ne compte pas en rester là, et sera capable d’utiliser au mieux l’IA pour également réduire ses coûts, et donc améliorer ses marges.




Un rebond obligatoire ?
Plus de vendeurs depuis mars 2024. 77.90€, c’est le point bas que Téléperformance a seulement retrouvé lors de la panique sur les taxes douanières et son apogée le 07 avril 2025. En décembre 2024, le cours avait frôlé ces niveaux sans jamais les atteindre. Des rachats sur support donc, et une convergence de toutes les moyennes mobiles à plats, réunies juste sous le cours du jour. Une configuration qui laisse entrevoir des changements de dynamique assez fortes. Seul le GAP (NYSE:GAP) baissier du 05 aout 2024 à 109.80€ résiste. Si le cours vient à le combler, Teleperformance validera très certainement une dynamique haussière portée par ses bons résultats et un retournement de tendance facilité par sa faible valorisation.