- Les actions de Tesla chutent en raison de la faiblesse des bénéfices et de la baisse des ventes.
- Le succès politique de Musk aide brièvement l'action dans un contexte d'inquiétudes concernant l'innovation.
- Les analystes soulignent la nécessité d'innover pour stimuler la croissance.
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Les actions de Tesla Inc. (NASDAQ :TSLA) ont fortement baissé ces dernières semaines. Ni l'analyse technique ni l'analyse fondamentale ne semblent permettre d'espérer un retournement de tendance. La seule possibilité est que l'éternel ingénieux Elon Musk nous réserve l'une de ses surprises classiques.
Les premières tensions après le premier rapport sur les bénéfices de 2024
Après le rallye post-électoral, l'action du fabricant de véhicules électriques a été confrontée à des défis le 29 janvier lorsqu'elle a annoncé des chiffres inférieurs aux attentes pour le quatrième trimestre 2024. Le bénéfice par action s'est établi à 0,73 $, inférieur aux 0,76 $ prévus, et les revenus ont atteint 25,71 milliards de dollars, en dessous des attentes des analystes de 27,23 milliards de dollars.
Malgré cela, Tesla a maintenu son record de près de 2 millions de livraisons en un an et a réduit ses coûts de production à moins de 35 000 dollars par véhicule, ce qui témoigne de l'amélioration de son efficacité opérationnelle.
Derniers rapports trimestriels de Tesla - Source : InvestingPro
La victoire politique de Musk soutient l'action
Malgré les incertitudes, l'action a bénéficié du succès politique de Musk, repassant au-dessus des 400 dollars par action en réaction aux résultats financiers. Cependant, depuis le début du mois de février, la tendance s'est inversée, et le 11 du mois, l'action était tombée à des niveaux observés début décembre 2024.
Thomas Monteiro, analyste principal chez Investing.com, a fait remarquer, peu après l'annonce des résultats de l'entreprise, que "le succès de l'entreprise politique de Musk a apporté aux investisseurs de Tesla l'actif le plus précieux à l'heure actuelle : le temps. Et, franchement, c'est probablement la seule chose qui empêche un effondrement majeur au vu des chiffres présentés ce soir."
Depuis le 31 janvier, cependant, la route a été glissante pour Tesla, l'action ayant perdu plus de 13 % en l'espace de deux semaines seulement.
Musk est confronté à des défis dans un contexte de baisse des ventes de Tesla et de rejet de l'OpenAI
L'année 2025 a déjà présenté plusieurs obstacles pour Tesla. L'entreprise a été directement touchée par une chute des ventes à partir de janvier, avec des baisses significatives sur des marchés historiquement forts comme l'Allemagne (-60 %), la France (-63 %), le Royaume-Uni (-8 %) et la Chine (-11,5 %), en particulier à Pékin, un marché crucial pour Tesla.
À ces défis s'ajoutent les risques liés à la dépendance vis-à-vis de son fondateur. Les marchés auraient pu réagir positivement à la perspective d'intégrer les derniers modèles d'intelligence artificielle d'OpenAI dans les futurs véhicules. Cependant, Sam Altman, PDG d'OpenAI, a rejeté avec humour l'offre de 97,4 milliards de dollars faite par Musk pour le créateur de ChatGPT, en déclarant : "Non merci, mais si vous voulez, nous pouvons acheter Twitter (NYSE:TWTR) pour 9,74 milliards de dollars". Ce refus a non seulement réduit à néant les projets de Musk, mais il a également mis en évidence les inconvénients potentiels de l'attention politique et médiatique entourant l'individu le plus riche du monde, qui peut avoir un impact négatif sur les entreprises qui lui sont liées. Cela ajoute une nouvelle couche d'incertitude à l'avenir de Tesla.
Manque d'innovation
Les défis ne s'arrêtent pas là. Dans son analyse de janvier, M. Monteiro a souligné la "faible demande de véhicules électriques" et la "baisse de l'enthousiasme autour de Tesla", en grande partie à cause d'un "manque d'innovations accrocheuses ces dernières années", ce qui contribue à la dévaluation de la marque.
En substance, "Musk & Co n'ont pas trouvé comment augmenter la production de véhicules sans comprimer sévèrement les marges. Bien que nous gardions l'espoir que de futurs développements améliorent les offres de Tesla, le temps passe et l'entreprise continue d'afficher une croissance anémique trimestre après trimestre", a conclu M. Monteiro.
Point de vue fondamental : Tesla est surévalué
Que suggèrent les fondamentaux de Tesla pour l'avenir ?
Malgré la récente baisse, l'action Tesla est loin d'être bon marché, puisqu'elle se négocie encore à 158 fois les bénéfices.
En outre, les analystes ont considérablement revu à la baisse leurs prévisions de bénéfices pour le trimestre en cours. Au cours des 12 derniers mois, les estimations pour le BPA du T1 2025 ont chuté de 1,01 $ par action à 0,52 $ par action, 13 révisions à la baisse ayant eu lieu au cours des trois derniers mois seulement.
Source : InvestingPro
Même en tenant compte de la juste valeur, qu'InvestingPro calcule à l'aide de 12 modèles financiers reconnus adaptés aux caractéristiques de Tesla, l'action semble surévaluée. Elle présente un potentiel de baisse de 16,8 % par rapport aux 350,73 dollars par action enregistrés à la clôture du 10 février.
Source : InvestingPro
Par ailleurs, les analystes sont divisés sur le plan d'exploitation de Tesla. Parmi eux, 19 recommandent d'acheter, 15 de conserver et 12 de vendre. Les analystes ont fixé un prix cible de 336,42 $ pour Tesla au cours de l'année prochaine, ce qui représente une baisse d'environ 4 % par rapport aux niveaux actuels.
Source : Investing.com
Musk a besoin de plus de temps et d'innovation pour relancer la croissance de Tesla
Le magnat d'origine sud-africaine peut-il tirer parti de son influence politique et de ses talents d'entrepreneur pour relancer l'action, qui, rappelons-le, a gagné environ 86 % au cours de l'année écoulée ? Ou bien ses ambitions sont-elles trop lourdes et risquent-elles de laisser Tesla dans l'espace déjà encombré du "j'aimerais bien, mais je ne peux pas" ?
Seul le temps peut apporter des réponses. Bien que Musk semble en avoir beaucoup, le temps reste implacable, et son jugement dépendra en fin de compte de l'apport d'innovations gagnantes, qu'elles impliquent l'OpenAI ou non.
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