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Tout n'est pas rose en Allemagne !

Publié le 10/02/2017 10:26
Mis à jour le 19/03/2019 09:00

"L’Allemagne a affiché un excédent commercial record en 2016 à 252,9 milliards d’euros. Le pays a réalisé ce tour de force malgré un recul des exportations. Pourtant, l’économie allemande est loin d’être en aussi bonne santé qu’on le pense. L’un de ses principaux points de fragilité concerne le faible taux d’investissement. Il a chuté de 23,8% du PIB en 2000 à 18,8% en 2016. La part de l’investissement privé dans l’économie a commencé à diminuer à partir de la seconde moitié des années 90 mais la tendance s’est intensifiée au cours des années 2000. On constate, dans le détail, que la baisse est d’abord liée au secteur de la construction. Après une période de surinvestissement dans la foulée de la réunification, un repli n’est pas anormal. En revanche, la baisse de l’investissement en équipement, dont la part dans l’économie est plus basse en 2015 qu’en 2008, est source d’inquiétudes. En effet, ce repli risque de conduire à une plus faible accumulation de capital qui va limiter à moyen terme l’innovation, fragilisant la compétitivité hors-prix du pays, et la croissance économique. En outre, ce mouvement pourrait être amplifié par le déclin démographique qui devrait conduire à un ajustement à la baisse du stock de capital et donc de l’investissement. Le sous-investissement, notamment dans les infrastructures, comme les routes et les ponts, risque d’hypothéquer la croissance allemande à long terme."

Les derniers faits marquants :

Les fonds d’investissement ont fait leur meilleur début d’année depuis 2013, avec un gain moyen de 1,2% en janvier.

La Bundesbank continue de rapatrier son or en Allemagne. Depuis 2013, ce sont près de 583 tonnes d’or qui ont quitté New York et Paris afin de rejoindre les coffres de la banque centrale allemande.

Publication des revendications hebdomadaires au chômage aux Etats-Unis avec un chiffre final à 234k contre un consensus à 249k.

A suivre aujourd'hui :

Discours de Weidman, président de la Bundesbank, à 11h, heure de Paris

La principale statistique américaine du jour sera l’indice Michigan. La composante « situation économique actuelle » est attendue en recul à 110,9 en février contre 111,3 précédemment. En outre, les attentes des consommateurs devraient également reculer pour atteindre 89,0 contre 90,3 auparavant.

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