📖 Votre guide pour les résultats T2 : Découvrez les actions choisies par l'IA ProPicks pour leur potentiel post-résultatsLire plus

Un avenir radieux pour les maisons de retraite

Publié le 03/12/2020 13:57
Mis à jour le 09/07/2023 12:32
KORI
-

Publié à l'origine sur la Bourse au quotidien.fr

Tous les trois spécialisés dans les maisons de retraite, les groupes Korian (PA:KORI), LNA Santé et Orpea se portent bien. Tour d’horizon avec Eric Lewin, pour qui le secteur est promis à un bel avenir.

Les autorités ont certes dénombré plus de 21 000 décès imputables au Covid-19 dans les EHPAD français à ce stade, mais la tendance de fond est intacte : avec l’inéluctable vieillissement de la population, le secteur des maisons de retraite devrait être l’un des must de ces prochaines années.

A en croire une étude de la DREES (Direction de la Recherche, des Études, de l’Évaluation et des Statistiques) parue hier, ces structures pourraient en tout cas compter 108 000 résidents supplémentaires à horizon 2030. De même, plus de 21 millions de seniors âgés de plus de 60 ans vivront en France d’ici dix ans, soit trois millions de plus que l’an passé.

Il y a donc d’ores et déjà urgence pour les sociétés cotées du secteur, qui vont devoir s’adapter et grandir très vite. Voilà sans doute pourquoi LNA SANTE vient de boucler le rachat de Clinique Développement, un opérateur sanitaire basé en Normandie, dont il souligne qu’il propose « une offre de médecine chirurgie de spécialité à forte expertise en synergie avec son offre Moyen Séjour », qui dispose de 830 lits (en sus de 22 blocs opératoires) et a généré l’an passé un chiffre d’affaires consolidé de 76,6 M€.

Ces revenus viendront s’ajouter aux 500 M€ que dégage déjà l’ancien Le Noble Âge, qui a par ailleurs enregistré une augmentation de 1,6% de sa croissance organique au titre du troisième trimestre de l’exercice 2020.

Des niveaux de valorisation élevés, mais encore acceptables
Acteur plus important du secteur (il pèse près de 3 Mds€ en Bourse, alors que la capitalisation boursière de LNA Santé s’établit actuellement autour de 470 M€), KORIAN a pour sa part procédé à une levée de fonds de 400 M€ en octobre dernier, une opération destinée pour partie à financer l’acquisition d’Inicea, le troisième opérateur psychiatrique privé en France.

Korian est également dans une bonne dynamique, comme en témoigne la hausse de 1% de ses revenus en base organique pour la période juillet-septembre, et le groupe vient en outre de racheter les murs exploités de cinq maisons de retraite en France moyennant un investissement de 67 M€. Celui-ci lui conférera davantage de flexibilité dans ses opérations, le but étant de détenir 25% de son réseau à compter de 2021, contre 23% actuellement.

Terminons ce tour d’horizon par ORPEA, que j’ai conseillée à mes abonnés à La Lettre PEA Bigmidcaps il y a quelques semaines avec une belle plus-value à la clef et qui a réussi l’exploit de dépasser le cap hautement symbolique du milliard d’euros de chiffre d’affaires au troisième trimestre, une première dans son histoire.

Bref, les voyants sont au vert pour les trois ténors du secteur, ce qui n’a pas échappé aux investisseurs. La qualité a un prix et les niveaux de valorisation commencent en effet à être élevés, avec des PER de 25 pour Korian et Orpea, et de plus de 40 pour LNA Santé.

Prudence donc à court terme même si, au vu des perspectives annoncées, ces ratios ne sont pas non plus scandaleux…

Derniers commentaires

Chargement de l'article suivant...
Installez nos applications
Divulgation des risques: Négocier des instruments financiers et/ou des crypto-monnaies implique des risques élevés, notamment le risque de perdre tout ou partie de votre investissement, et cela pourrait ne pas convenir à tous les investisseurs. Les prix des crypto-monnaies sont extrêmement volatils et peuvent être affectés par des facteurs externes tels que des événements financiers, réglementaires ou politiques. La négociation sur marge augmente les risques financiers.
Avant de décider de négocier des instruments financiers ou des crypto-monnaies, vous devez être pleinement informé des risques et des frais associés aux transactions sur les marchés financiers, examiner attentivement vos objectifs de placement, votre niveau d'expérience et votre tolérance pour le risque, et faire appel à des professionnels si nécessaire.
Fusion Media tient à vous rappeler que les données contenues sur ce site Web ne sont pas nécessairement en temps réel ni précises. Les données et les prix sur affichés sur le site Web ne sont pas nécessairement fournis par un marché ou une bourse, mais peuvent être fournis par des teneurs de marché. Par conséquent, les prix peuvent ne pas être exacts et peuvent différer des prix réels sur un marché donné, ce qui signifie que les prix sont indicatifs et non appropriés à des fins de trading. Fusion Media et les fournisseurs de données contenues sur ce site Web ne sauraient être tenus responsables des pertes ou des dommages résultant de vos transactions ou de votre confiance dans les informations contenues sur ce site.
Il est interdit d'utiliser, de stocker, de reproduire, d'afficher, de modifier, de transmettre ou de distribuer les données de ce site Web sans l'autorisation écrite préalable de Fusion Media et/ou du fournisseur de données. Tous les droits de propriété intellectuelle sont réservés par les fournisseurs et/ou la plateforme d’échange fournissant les données contenues sur ce site.
Fusion Media peut être rémunéré par les annonceurs qui apparaissent sur le site Web, en fonction de votre interaction avec les annonces ou les annonceurs.
La version anglaise de ce document est celle qui s'impose et qui prévaudra en cas de différence entre la version anglaise et la version française.
© 2007-2024 - Fusion Media Ltd Tous droits réservés