Le groupe immobilier français Kaufman & Broad, par l’intermédiaire de sa société mère Financière Gaillon 8 SAS, est présent sur le marché obligataire avec un emprunt d’une maturité égale au 30 septembre 2019.
L’obligation en question offre un coupon semestriel de 7% et se négocie actuellement sous le pair aux alentours des 98% du nominal. Son rendement est porté à plus de 7%.
L’emprunt se traite par coupure de 100.000 euros et a un statut de dette sécurisée de 1er rang.
A l’occasion du placement de l’obligation sur le marché primaire, Standard & Poor's a assigné un rating « B » à la Financière Gaillon 8 ainsi qu’à l’emprunt, accompagné d’une perspective « stable ». Cette note en catégorie spéculative "reflète un modèle économique sain mais un profil de risque financier très endetté", expliquait l’Agence. Fitch Ratings note pour sa part l’obligation « B- ».
Par ailleurs, comme c’est souvent le cas pour les émissions obligataires de la catégorie « High Yield », les conditions d’émission prévoient plusieurs possibilités de remboursement anticipé.
A propos de Kaufman & Broad SA
Kaufman & Broad (PARIS:KOF) conçoit, développe, fait construire et commercialise des maisons individuelles en village, des appartements et des bureaux pour compte de tiers. Le groupe se présente comme l'un des premiers Développeurs-Constructeurs français par la combinaison de sa taille, de sa rentabilité et de la puissance de sa marque.
Depuis le 10 juillet 2007, Kaufman & Broad SA est détenu majoritairement par Financière Gaillon 8, une société contrôlée par des fonds gérés par PAI Partners (PAI). Via cette émission obligataire, PAI Partners a prolongé la durée de vie de son LBO (rachat par endettement) sur Kaufman & Broad, dont la dette d'acquisition contractée en 2007 commençait à arriver à échéance mi-2015. Cette dette est portée par Financière Gaillon 8, la holding d'acquisition.