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Lundi, Barclays a relevé la note de l’action Danske Bank A/S de "Sous-pondérer" à "Surpondérer", augmentant significativement l’objectif de cours de 182,00 DKK à 289,00 DKK. Cet ajustement reflète des perspectives positives basées sur plusieurs indicateurs financiers clés et attentes.
Paulina Sokolova, analyste chez Barclays, a souligné les raisons de cette revalorisation, pointant vers des prévisions de revenu net d’intérêts (RNI) qui dépassent le consensus pour les exercices fiscaux 2025 à 2027. Le RNI de la banque devrait atteindre son point le plus bas au deuxième trimestre 2025 puis commencer à augmenter, principalement en raison des avantages d’une couverture structurelle et de la croissance de volume attendue.
De plus, Sokolova a noté que les estimations de Barclays concernant les commissions de Danske Bank sont supérieures de 4-5% au consensus pour les exercices fiscaux 2026 et 2027. Un autre facteur contributif est le rendement du capital projeté de 24,4% pour les exercices fiscaux 2025 et 2026, qui dépasse la moyenne des banques européennes de 18,1%. Cette attente est soutenue par l’excédent de capital de la banque, estimé à 1,6%, le plus élevé parmi les banques nordiques.
L’analyste a également mentionné un potentiel excédent de capital lié au coussin immobilier commercial danois et au coussin du Pilier 2, associé au cas de l’Estonie. Barclays estime que Danske Bank est en bonne voie pour atteindre son objectif de rendement des capitaux propres (RoE) de 13% pour l’exercice fiscal 2026, ce qui est plus optimiste que la prévision consensuelle de 12%.
Les perspectives de Barclays divergent du consensus pour l’exercice fiscal 2026 non seulement en raison d’attentes de revenus plus élevées, mais aussi en raison de l’hypothèse que Danske Bank commencera à libérer certains de ses ajustements prudentiels de marge (APM). En outre, un ratio de distribution total attendu, incluant les rachats d’actions, est fixé à 120% alors que la période de probation de trois ans liée au cas de l’Estonie se termine lors de l’exercice fiscal 2025, servant de catalyseur potentiel pour les actions de la banque.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.