Ce lundi, les analystes de Citi ont mis à jour leurs perspectives financières sur Mahindra & Mahindra Ltd (MM:IN) (OTC: MAHMF), relevant l’objectif de cours à 3.680,00 INR, contre 3.520,00 INR précédemment. La firme maintient sa recommandation d’achat sur le titre. Cet ajustement fait suite aux résultats financiers du troisième trimestre de l’exercice 2025, qui ont montré des chiffres d’EBITDA (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) conformes aux projections. Cependant, une baisse des autres revenus a conduit à un léger manque au niveau du bénéfice après impôts (PAT).
La direction de Mahindra & Mahindra s’est concentrée sur le lancement de deux véhicules électriques à batterie (BEV), le BE6 et le XEV 9E, dont les réservations débuteront le 14/02/2025. Dans le segment des tracteurs, les perspectives de demande semblent solides, avec une croissance des volumes du secteur de plus de 15% en glissement annuel attendue pour le quatrième trimestre de l’exercice 2025. Mahindra & Mahindra augmente également sa part de marché dans ce secteur.
À partir du quatrième trimestre de l’exercice 2025, le reporting financier de l’entreprise connaîtra des changements pour refléter une nouvelle structure organisationnelle. Cette réorganisation verra les BEV être gérés sous une filiale distincte nommée Mahindra Electric Automotive Ltd (MEAL). Malgré ces changements structurels, Citi a réaffirmé sa recommandation d’achat pour Mahindra & Mahindra.
Les estimations révisées pour l’exercice 2025 ont été légèrement abaissées pour tenir compte de la réduction des autres revenus et de l’augmentation de la dépréciation. Cependant, les estimations pour les deux exercices suivants ont été revues à la hausse. Cette révision optimiste est basée sur les volumes attendus pour les nouveaux BEV et une hausse anticipée des volumes de tracteurs. La méthode de valorisation par somme des parties (SOTP) a été utilisée pour établir le nouvel objectif de cours, qui prend également en compte les derniers cours des actions des filiales cotées de Mahindra & Mahindra.
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