Vendredi, Investec a maintenu sa recommandation Conserver sur l'action Indian Hotels Company (IH:IN) et a relevé son objectif de cours de 630,00 INR à 742,00 INR. Cette révision à la hausse fait suite à une solide performance au deuxième trimestre de l'exercice 2025 de la société, où le chiffre d'affaires consolidé a enregistré une augmentation de 27% sur un an. Cette croissance a été principalement tirée par une hausse de 9% du prix moyen des chambres à 10.800 Rs et une augmentation de 200 points de base du taux d'occupation à 77%.
L'analyste a noté le coup de pouce supplémentaire apporté par une croissance de 47% sur un an des nouveaux segments d'activité, qui comprennent TajSats, ama, Ginger et Qmin. Malgré ces expansions, la direction d'Indian Hotels Company a confirmé son objectif de dépenses d'investissement de 25 milliards de Rs pour la période allant de l'exercice 2025 à l'exercice 2027. La société dispose également d'un nombre important de chambres en préparation, avec 3.500 en propriété et 13.800 en gestion.
Le rapport a souligné les fortes tendances de la demande et les contributions accrues des segments d'activité repensés. Le modèle asset-light de l'entreprise devrait permettre d'augmenter efficacement les capacités tout en gérant les coûts de manière efficace. Ces facteurs devraient offrir une visibilité claire sur la croissance à l'avenir.
Investec a révisé ses estimations pour tenir compte de la consolidation de Taj SATs et prévoit désormais que les marges de la société resteront stables à 32% et 32,5% pour les exercices 2026 et 2027, respectivement. Le bénéfice après impôts (PAT) devrait croître à un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 24% sur la période 2024-2027. Le nouvel objectif de cours de 742 INR est basé sur un multiple VE/EBITDA pour l'exercice 2027 de 27 fois, en hausse par rapport au multiple précédent qui soutenait l'objectif de 630 INR.
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