Mizuho voit un potentiel de hausse pour l'action Vornado Realty avec une possible expansion des multiples

EditeurEmilio Ghigini
Publié le 07/01/2025 09:12

Mardi, Mizuho a relevé la note de l'action Vornado Realty Trust (NYSE:VNO) de Neutre à Surperformance et a augmenté l'objectif de cours de 38 à 48 dollars. Cette révision intervient alors que l'action de VNO a montré une dynamique remarquable, offrant un rendement de 50% au cours de l'année écoulée et se négociant à 41,29 dollars. Selon InvestingPro, qui propose une analyse complète de plus de 1.400 actions, le cours actuel de VNO semble correctement évalué selon leur modèle propriétaire de juste valeur.

Vornado Realty Trust devrait disposer d'un solide profil de liquidité dans un avenir proche, ce qui pourrait permettre à l'entreprise de prendre des initiatives stratégiques. Ceci est soutenu par les données d'InvestingPro montrant un ratio de liquidité générale solide de 4,95x et un historique de 35 ans de versements de dividendes constants. De plus, le portefeuille de commerces de rue de l'entreprise est considéré comme sous-évalué avec une configuration fondamentale positive. La société dispose également de plusieurs catalyseurs potentiels à l'horizon, notamment des opportunités de location et d'éventuelles actions de refinancement.

Bien que la valorisation actuelle de l'action de Vornado à 19 fois les fonds provenant de l'exploitation (FFO) soit considérée comme élevée par rapport aux niveaux historiques, Mizuho note qu'une fois ajustée pour la stabilisation des actifs clés dans le district de Penn, les multiples sont effectivement trois fois plus bas, rendant la valorisation plus raisonnable.

Le nouvel objectif de cours de 48 dollars implique qu'il y a de la marge pour une modeste appréciation des multiples basée sur ce qui est considéré comme des bénéfices encore au plus bas. Les perspectives de Mizuho suggèrent une croyance en la capacité de Vornado à surpasser les attentes du marché et à apporter de la valeur à ses actionnaires.

Dans d'autres actualités récentes, Vornado Realty Trust a rapporté des résultats mitigés pour le troisième trimestre, avec une diminution des fonds provenant de l'exploitation (FFO) par action à 0,52 dollar, contre 0,66 dollar l'année précédente. Cette baisse a été attribuée à une diminution du revenu net d'exploitation due aux départs de locataires et à l'augmentation des charges d'intérêts. Malgré cela, la société a loué 2,5 millions de pieds carrés depuis le début de l'année et maintient une solide position de liquidité de 2,6 milliards de dollars.

Vornado a également conclu un bail important avec NYU pour 770 Broadway, qui devrait contribuer au remboursement d'un prêt de 700 millions de dollars. La société reste optimiste quant aux futures activités de location, en particulier à Manhattan, et à la reprise du marché des bureaux de classe A. Les développements du PENN DISTRICT ont été identifiés comme des moteurs de croissance majeurs, avec des taux de location élevés obtenus à PENN 1.

Dans d'autres développements, Truist Securities a relevé son objectif de cours pour Vornado de 29% tout en maintenant une recommandation de Conservation. La firme prévoit une croissance robuste pour Vornado à court terme, malgré le multiple de valorisation actuellement élevé de la société dans le secteur des fiducies de placement immobilier (REIT) de bureaux. Ces développements récents suggèrent que Vornado traverse une période de transition, avec des attentes de croissance significative des bénéfices en 2026 lorsque les baux du district PENN entreront en vigueur.

Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.

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