Ces géants de la tech sont moins chers qu’on ne le pense à l’approche des résultats
Mardi, l’analyste d’UBS Ignacio Cerezo a ajusté la notation de CaixaBank SA (CABK:SM) (OTC:CAIXY), la faisant passer d’Achat à Neutre. Le nouvel objectif de cours fixé par UBS est de 7,95€, en hausse par rapport aux 7,60€ précédents. Ce changement fait suite à une augmentation notable de la valeur des actions de la banque, qui a progressé d’environ 45% depuis le début de l’année et d’environ 215% depuis début 2022. Les actions de CaixaBank ont atteint des sommets historiques, conduisant à une valorisation qu’UBS juge excessive, avec un ratio cours/valeur comptable tangible (PTBV) d’environ 10,3x et approximativement 1,6x PTBV pour un rendement attendu des capitaux propres tangibles (ROTE) d’environ 16% pour l’année 2026.
Cerezo a souligné que la prime d’environ 20% du ratio cours/bénéfice (PE) de CaixaBank par rapport au secteur reflète un rendement du capital moins attractif, avec un rendement estimé à environ 7% pour 2025 et 2026. Ceci est moins attrayant que par le passé, surtout lorsque le rendement moyen du secteur est plus proche de 9%. Malgré les solides fondamentaux de CaixaBank, qui incluent une bonne dynamique commerciale et une diversification des revenus, ainsi qu’un ROTE durable d’environ 16% et un taux de croissance annuel composé (CAGR) estimé à 1-2% du bénéfice par action (EPS) de 2025 à 2027, UBS estime que ces aspects positifs sont déjà intégrés dans le cours actuel de l’action.
L’analyste a souligné que, bien que les fondamentaux de CaixaBank restent robustes, avec une dynamique commerciale saine et une diversification des revenus, la valorisation actuelle des actions intègre pleinement ces forces. Le ROTE durable de la banque et le CAGR de l’EPS sont conformes aux attentes, mais le marché a déjà pris en compte ces aspects, ce qui a conduit à la rétrogradation à une notation Neutre.
L’évaluation d’UBS concernant la valorisation et les perspectives futures de CaixaBank reflète une position prudente après l’appréciation significative du cours de l’action de la banque. Le nouvel objectif de cours de 7,95€, bien qu’il représente une augmentation par rapport à l’objectif précédent, s’accompagne d’une perspective plus réservée quant au potentiel de gains supplémentaires de l’action à court terme.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.