Le ministre des Finances François Baroin a arrêté à 178 milliards d'euros le montant des emprunts à moyen et long terme qui seront effectués sur les marchés par la France en 2012, soit un peu moins que l'an passé, a annoncé mardi l'Agence France Trésor (AFT).
En septembre, lors de la présentation du budget, la France avait annoncé vouloir emprunter, 179 milliards d'euros, ce qui est inférieur aux 184 milliards prévus pour 2011.
Ce programme d'émissions est publié alors que la France bénéficie pour l'heure encore de conditions avantageuses pour lever des fonds sur le marché, mais son triple A reste sous la menace des agences de notations sur fond de crise de la dette en zone euro.
Dans le détail pour 2012, l'Etat devra financer un déficit budgétaire de 78,7 milliards d'euros, rembourser pour 97,9 milliards d'euros de dette à moyen et long terme et 1,3 milliard repris par l'Etat.
Ce besoin de financement, de 177,9 milliards d'euros, sera couvert par des emprunts pour 178 milliards.
Comme au cours des années précédentes, l’Agence France Trésor a indiqué qu'elle ajusterait ses émissions pour répondre à la demande et assurer la liquidité des titres.
Les émissions nettes seront réalisées à 10% avec des obligations indexées sur l'inflation, le reste avec des bons du Trésor à taux fixe et intérêts annuels (BTAN) à moyen terme et des obligations assimilables du Trésor (OAT) à long terme.
L'AFT procédéra en outre à l'émission d'une nouvelle souche de référence à 2 ans, de deux nouvelles à 5 ans et de deux autres à 10 ans.
Elle se réserve le droit d'émettre des obligations à échéance de 15 et 30 ans, "si la demande sur ces segments de courbe en 2012 venait à justifier le lancement de nouvelles souches", selon l'AFT.
En 2010, elle avait créée une nouvelle obligation à 50 ans, qui avait suscité un fort intérêt de la part des investisseurs notamment étrangers.
Concernant les titres indexés sur l'inflation, l'AFT pourrait éventuellement émettre des nouvelles obligations dont une nouvelle ligne à 5 ans indexée sur l’inflation européenne (OAT€i) et une autre à 10 ans indexée sur l’inflation française (OATi).
Autre annonce, l'AFT étudie la possibilité de lancer une OAT TEC 10, c'est-à-dire indexée sur l'indice des rendements à 10 ans des emprunts d'Etat, en fonction de la demande et du marché.
Enfin, l'AFT a introduit une nouveauté concernant ses emprunts de court terme, les bons du Trésor à taux fixe et intérêts précomptés (BTF).
Désormais, l'annonce aux marchés des émissions de BTF se fera le vendredi à 11H00 et non plus le jeudi et l'AFT communiquera pour chaque ligne les montants prévus avec une fourchette resserrée et non plus un montant fixe.
Comme ces dernières années, l'AFT indique que "la mise en oeuvre de la politique de réduction de la durée de vie moyenne de la dette engagée en 2001 demeure temporairement suspendue", en raison des conditions de marchés.
Au total pour 2011, le montant des emprunts bruts à moyen et long terme a atteint 207,8 milliards d'euros répartis entre 97,6 milliards d'euros d’OAT à taux fixe, 20,0 milliards d'euros d’obligations indexées sur l’inflation (OATi, OAT€i et BTANi) et 90,2 milliards d'euros de BTAN.