Les investisseurs délaissent-ils l’or pour les métaux précieux blancs?

Investing.com - L’évolution récente des prix sur le marché des métaux précieux soulève des questions quant à un possible changement d’intérêt des investisseurs, de l’or vers les métaux blancs comme le platine et l’argent.

Selon UBS Global Research, bien que l’or reste soutenu par une forte incertitude macroéconomique et une demande de diversification de portefeuille, le platine a commencé à surpasser les autres métaux, ce qui amène certains observateurs du marché à spéculer sur une possible rotation des investisseurs.

L’or s’est consolidé depuis qu’il a atteint un niveau record de 3.500 $ l’once fin avril.

Le métal s’est maintenu face aux fluctuations de la politique tarifaire américaine et des attentes monétaires, mais le comportement récent du marché suggère que certains investisseurs pourraient explorer des alternatives au sein du complexe des métaux précieux.

Alors que l’intérêt ouvert sur les contrats à terme sur l’or a diminué, les positions à terme sur le platine et l’argent ont connu des augmentations.

Une tendance similaire est évidente dans les options d’achat, où l’intérêt ouvert augmente pour le platine mais diminue pour l’or et l’argent.

Le rallye du platine est remarquable. UBS rapporte que le métal a récemment franchi le niveau de 1.220 $ et s’approche de la barrière psychologique des 1.300 $, avec une résistance technique supplémentaire autour de 1.340 $.

Lors d’une récente journée de trading, le platine a augmenté d’environ 4%, surpassant largement l’or et l’argent, qui ont gagné moins de 1%. Le palladium a également grimpé de près de 2%.

Les analystes d’UBS soulignent que le marché du platine montre des signes de tension, avec des coûts d’emprunt en hausse poussant certains participants du marché à acheter directement le métal, intensifiant ainsi la dynamique haussière.

UBS ne confirme pas explicitement une rotation généralisée des investisseurs hors de l’or, mais les données suggèrent que cette possibilité ne peut être écartée.

Les ratios or/platine et or/argent ont évolué en faveur des métaux blancs, les rendant comparativement plus attractifs.

Avant le rallye du platine fin mai, une once d’or équivalait à plus de trois onces de platine et près de 100 onces d’argent. De telles valorisations étirées ont pu inciter certains à rééquilibrer leurs positions.

Malgré tout, UBS n’interprète pas ces développements comme un signal négatif pour l’or. La banque maintient une vision optimiste, citant une demande physique résiliente et des achats continus par le secteur officiel et les fonds négociés en bourse.

Toute réallocation mineure depuis l’or devrait avoir un impact limité sur le marché, particulièrement étant donné que le positionnement global sur l’or reste léger.

Le courtier suggère que les investisseurs continuent de considérer l’or comme une couverture contre l’incertitude macroéconomique et fiscale.

Dans les marchés des métaux blancs moins liquides comme le platine et l’argent, cependant, les effets sur les prix d’afflux même modestes peuvent être plus spectaculaires.

UBS note que les différences de profondeur de marché signifient que le même volume d’intérêt des investisseurs a un impact plus important sur les prix du platine et de l’argent que sur le marché plus liquide de l’or.

Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.