CDW Corp (NASDAQ:CDW), l'un des principaux fournisseurs du secteur des catalogues de vente au détail et des maisons de vente par correspondance, a annoncé l'émission de billets de premier rang pour un montant de 1,2 milliard de dollars, dans le cadre d'une opération financière d'envergure. L'émission, réalisée jeudi, comprend deux séries d'obligations : 600 millions de dollars de billets de premier rang à 5,100 % échéant en 2030 et 600 millions de dollars de billets de premier rang à 5,550 % échéant en 2034.
Les obligations 2030, qui arrivent à échéance le 1er mars 2030, ont été vendues à 99,8 % de leur montant principal et paieront des intérêts semestriels au taux de 5,1 %. Les obligations 2034, qui arrivent à échéance le 22 août 2034, ont été vendues à 99,7 % de leur montant principal, avec un taux d'intérêt semestriel de 5,5 %. Les intérêts sur les deux séries d'obligations commenceront à courir à partir d'aujourd'hui, le premier paiement étant prévu au début de 2025.
Les billets ont été émis en vertu d'un acte de fiducie daté du 1er décembre 2014 entre CDW, CDW Finance Corporation et U.S. Bank National Association en tant que fiduciaire, et ont été complétés par deux actes de fiducie supplémentaires reflétant les conditions des nouveaux billets.
CDW a la possibilité de racheter ces obligations à tout moment avant leur date de remboursement au pair à un prix égal au plus élevé des deux montants suivants : un taux d'intérêt du Trésor spécifié plus une petite marge ou 100 % du montant principal, en plus des intérêts courus et impayés. Après la date de remboursement au pair, les obligations peuvent être remboursées à 100 % de leur montant principal plus les intérêts courus.
Dans le cas d'un changement de contrôle associé à une baisse de la notation de crédit des obligations, les détenteurs d'obligations ont le droit d'exiger de la société qu'elle rachète leurs obligations à 101 % du montant principal plus les intérêts courus.
L'acte de fiducie comprend des clauses restrictives qui limitent la capacité de CDW à garantir sa dette par certains actifs, à s'engager dans des opérations de vente et de cession-bail, et à consolider ou vendre des actifs importants, sous réserve d'exceptions et de conditions spécifiques.
Cette décision pourrait avoir un impact sur la stratégie financière de CDW, bien que l'entreprise n'ait pas divulgué de plans spécifiques pour l'utilisation des recettes de l'émission d'obligations. La transaction, qui reflète la gestion active de la structure du capital de l'entreprise, est basée sur des informations tirées d'un communiqué de presse.
Dans d'autres nouvelles récentes, CDW Corporation a publié ses résultats pour le deuxième trimestre 2024, avec un bénéfice brut de 1,2 milliard de dollars, ce qui correspond aux chiffres de l'année précédente. Cependant, les ventes nettes ont affiché une légère baisse de 3,6 %, passant à 5,4 milliards de dollars, et le bénéfice d'exploitation non GAAP a chuté de 3,7 % pour atteindre 510 millions de dollars.
La société a également annoncé des offres publiques d'achat en numéraire pour ses obligations de premier rang à 5,5 % échéant en 2024 et ses obligations de premier rang à 4,125 % échéant en 2025. Les offres, gérées par BofA Securities et J.P. Morgan Securities, ne sont pas subordonnées à un montant minimum d'obligations.
Malgré des conditions de marché difficiles, CDW Corporation maintient son objectif de croissance, visant à dépasser de 200 à 300 points de base le marché américain des technologies de l'information. Dans le cadre de ses projets futurs, CDW a l'intention de restituer aux actionnaires 50 à 75 % du flux de trésorerie disponible ajusté en 2024. Ce sont là quelques-uns des développements récents de CDW Corporation.
Perspectives InvestingPro
Alors que CDW Corp (NASDAQ:CDW) met en œuvre sa dernière stratégie financière avec l'émission de 1,2 milliard de dollars d'obligations de premier rang, un coup d'œil sur la performance actuelle du marché de la société peut fournir aux investisseurs un contexte plus large. La capitalisation boursière de CDW s'élève à 30,06 milliards de dollars, ce qui témoigne de sa présence significative dans le secteur. Malgré un environnement difficile, CDW a maintenu une politique de dividende cohérente, augmentant son dividende pendant 11 années consécutives, ce qui témoigne de sa discipline financière et de son engagement en faveur du rendement pour les actionnaires. Toutefois, il convient de noter que la société se négocie à un ratio cours/bénéfice (C/B) élevé de 27,26, ce qui suggère que le marché a des attentes élevées quant à son potentiel de bénéfices futurs.
Les investisseurs à la recherche de stabilité peuvent être rassurés par la faible volatilité des prix de CDW, mais ils doivent également être conscients de la faiblesse des marges bénéficiaires brutes de l'entreprise, qui s'élèvent actuellement à 22,1 %. Cela pourrait indiquer des pressions concurrentielles ou des défis en matière de coûts dans le secteur. En outre, bien que CDW soit un acteur de premier plan dans le secteur des équipements, instruments et composants électroniques, les analystes ont récemment revu à la baisse leurs prévisions de bénéfices pour la période à venir, ce qui pourrait indiquer une certaine prudence quant aux performances à court terme de l'entreprise.
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Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.