Lundi, Morgan Stanley a ajusté sa position sur l'action Western Gas Partners (NYSE:WES), la rétrogradant de Surpondérer à Pondération neutre et fixant un objectif de cours à 42,00 dollars.
Cette révision reflète un changement de valorisation suite à la performance significative de Western Gas depuis le début de l'année, l'action ayant enregistré un rendement total de 35,2%, surpassant le rendement de 26,4% de l'indice de référence AMNAX.
La logique derrière cette rétrogradation repose sur la conviction que la valorisation de l'action a atteint un état plus complet, avec un équilibre risque/récompense qui semble désormais plus équilibré. Des inquiétudes ont été soulevées concernant le potentiel d'un surplomb du sponsor qui pourrait limiter les gains futurs.
Occidental Petroleum, la société mère de Western Gas, a activement vendu des parts communes de WES dans le cadre de sa stratégie plus large visant à réduire sa dette et à céder des actifs.
Fin août, Occidental a cédé 19,5 millions de parts communes de WES au prix de 35,75 dollars chacune via une offre secondaire garantie, qui incluait l'exercice d'une option de surallocation partielle par le souscripteur. La transaction a rapporté à Occidental environ 697,1 millions de dollars. Il est important de noter que Western Gas lui-même n'a reçu aucun produit de cette vente.
Suite à cette transaction, la participation d'Occidental dans Western Gas a été réduite à 165,7 millions de parts communes. Cela représente 43,5% du total de 380,5 millions de parts communes émises et en circulation au 12 août 2024, selon le dernier Schedule 13D déposé par Occidental. La vente de ces parts s'inscrit dans les efforts continus d'Occidental pour atteindre ses objectifs financiers, qui incluent la réduction de son endettement et la cession de certains actifs.
Dans d'autres actualités récentes, Western Gas Partners a fait l'objet de plusieurs développements notables. RBC Capital Markets a révisé son objectif de cours pour l'entreprise à 38 dollars, contre 36 dollars précédemment, suite à un rapport financier stable au deuxième trimestre et des prévisions réaffirmées pour l'année complète. La performance constante de l'entreprise et les nouveaux contrats commerciaux dans les bassins du Delaware et de l'Uinta ont contribué à cet ajustement positif.
Sur le plan financier, Western Midstream Partners a fixé le prix d'une offre d'obligations senior de 800 millions de dollars à 5,45% échéant en 2034, avec l'intention d'utiliser les produits pour le remboursement de la dette existante et les besoins généraux du partenariat. Cette transaction devrait être finalisée prochainement.
De plus, Western Midstream Partners a rapporté de solides résultats pour le deuxième trimestre 2024, avec un bénéfice net de 370 millions de dollars et un EBITDA ajusté de 578 millions de dollars. L'entreprise a également réussi à atteindre son objectif de ratio d'endettement net avant l'échéance prévue grâce à la vente d'actifs non essentiels.
Pour l'avenir, Western Midstream prévoit un débit opéré record, un EBITDA ajusté et un flux de trésorerie disponible pour l'année, et planifie une diminution des dépenses en capital en 2025. Ce sont les derniers développements pour Western Gas Partners.
Perspectives InvestingPro
À la lumière de l'ajustement récent de la notation de l'action Western Gas Partners par Morgan Stanley, il est bénéfique de considérer des perspectives supplémentaires fournies par InvestingPro. Avec un score Piotroski parfait de 9, Western Gas démontre une santé financière et une rentabilité solides. Les analystes ont également revu à la hausse leurs prévisions de bénéfices pour la période à venir, indiquant un potentiel de croissance future.
Du point de vue de la valorisation, Western Gas se négocie à un faible ratio P/E de 10,11, suggérant que l'action pourrait être sous-évaluée par rapport à sa croissance des bénéfices à court terme. Ceci est soutenu par un ratio PEG de 0,23 pour les douze derniers mois au deuxième trimestre 2024, ce qui implique en outre que le prix de l'action est modeste par rapport à son taux de croissance des bénéfices. De plus, avec un rendement du dividende de 8,85% à la dernière date enregistrée, Western Gas offre un rendement significatif aux actionnaires grâce à ses paiements de dividendes constants au cours des 12 dernières années.
InvestingPro souligne également que Western Gas a connu un rendement élevé au cours de la dernière année, avec un rendement total de 66,09%, et ses actifs liquides dépassent ses obligations à court terme, suggérant une solide position de liquidité. Pour les lecteurs intéressés par une analyse plus approfondie, il existe encore plus de conseils InvestingPro disponibles pour Western Gas sur https://fr.investing.com/pro/WES, offrant un aperçu complet de la santé financière et de la position sur le marché de l'entreprise.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.