Deutsche Bank a ajusté mardi son objectif de cours pour les actions d'Airtel Africa (AAF:LN), le portant à 1,55 GBP contre 1,50 GBP précédemment, tout en maintenant sa recommandation d'achat sur le titre. Cet ajustement reflète une légère augmentation de la valorisation de l'opérateur télécom malgré des prévisions de revenus révisées et de nouvelles hypothèses concernant la dépréciation et l'amortissement.
Le nouvel objectif de cours représente une hausse de 3% par rapport à l'objectif précédent de 150 pence par action. Ce changement est attribué au recalibrage de la valorisation d'Airtel Africa en ligne avec ses pairs, qui se négocient désormais à un multiple moyen de 5,4 fois le ratio valeur d'entreprise sur bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EV/EBITDA) pour l'exercice financier 2025 (FY25), contre 5,0 fois précédemment.
Cette réévaluation intervient alors même que la livre sterling s'est renforcée face au dollar américain. Les résultats financiers d'Airtel Africa sont présentés en dollars américains, mais son cours de bourse est coté en livres sterling.
Les prévisions actualisées de la banque pour Airtel Africa intègrent principalement des projections de revenus plus faibles pour la filiale nigériane de l'entreprise et des hypothèses de dépréciation et d'amortissement réduites pour l'ensemble du groupe. Malgré ces changements, les attentes de Deutsche Bank concernant les marges d'EBITDA du Groupe restent cohérentes.
Airtel Africa doit publier ses résultats du deuxième trimestre de l'exercice 2025 le 25 octobre 2024. Deutsche Bank a indiqué qu'elle publierait une analyse préalable de cet événement à l'approche de la date de publication. Sur la base des estimations de la firme pour l'exercice 2025, Airtel Africa se négocie actuellement à 4,5 fois l'EV/EBITDA et 12,0 fois le ratio cours/bénéfice (P/E).
Les rendements du flux de trésorerie disponible et du dividende de l'entreprise s'établissent respectivement à 2,0% et 4,1%, avec un ratio estimé de dette nette sur EBITDA de 1,8 fois à la fin de l'exercice 2025. Selon les estimations consensuelles compilées par Bloomberg pour l'exercice 2025, les pairs d'Airtel Africa se négocient à un multiple EV/EBITDA moyen de 5,4 fois.
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