Morgan Stanley optimiste sur l'action LatAm Airlines, souligne un potentiel de hausse de 32%

Mardi, Morgan Stanley a initié la couverture de l'action LatAm Airlines Group (NYSE:LTM) avec une recommandation Surpondérer et a fixé un objectif de cours à 40,00€. La firme a souligné que la valorisation de la compagnie aérienne est nettement inférieure à ses niveaux d'avant la pandémie, suggérant un potentiel de revalorisation.

Le multiple de négociation actuel de LatAm Airlines Group de 7,6 fois le bénéfice par action (BPA) des douze prochains mois représente une réduction de 55% par rapport à sa valorisation avant la crise sanitaire mondiale. Cela contraste avec la performance des transporteurs historiques américains, dont les multiples cours/bénéfices (P/E) n'ont diminué que de 9% en moyenne par rapport à leurs chiffres d'avant la pandémie.

La trajectoire de reprise des bénéfices des transporteurs historiques d'Amérique latine se démarque également, LatAm Airlines Group et Copa affichant une reprise substantielle par rapport à leurs homologues américains. Plus précisément, le bénéfice net de LatAm Airlines Group pour les douze derniers mois du deuxième trimestre 2024 est de 277% de ce qu'il était au quatrième trimestre 2019, tandis que le bénéfice net des transporteurs historiques américains est encore en baisse de 19% sur la même période.

L'analyse de Morgan Stanley, qui incluait une régression linéaire des compagnies aériennes mondiales évaluant les multiples P/E par rapport à la croissance du BPA, aux rendements des dividendes et à la volatilité du cours de l'action, indique que l'action de LatAm Airlines Group a une marge de hausse de 32% de son multiple P/E.

Cette évaluation étaye la position de la firme selon laquelle une revalorisation théorique du multiple de la compagnie aérienne est justifiée compte tenu de sa forte reprise des bénéfices et de sa sous-évaluation actuelle.

Dans d'autres nouvelles récentes, Citi a réinstauré la couverture de LatAm Airlines Group avec une recommandation Neutre et un objectif de cours de 26,50€. Cette réinstauration fait suite à des améliorations notables au niveau opérationnel et du bilan de la compagnie aérienne. Malgré ces avancées, Citi maintient qu'il est difficile de justifier une prime de valorisation pour LatAm Airlines par rapport à son concurrent, Copa.

L'analyse de Citi indique que, bien que LatAm Airlines ait fait des progrès significatifs dans sa performance, sa valorisation de marché devrait rester au même niveau que celle de ses pairs du secteur.

La perspective neutre de la firme est également influencée par l'expiration prochaine d'un accord de blocage fin novembre, qui pourrait potentiellement entraîner un risque de surplomb à court terme sur les actions de LatAm Airlines. L'expiration de cet accord pourrait permettre la vente d'actions précédemment restreintes, affectant potentiellement la stabilité de l'action à court terme.

L'objectif de cours de 26,50€ reflète l'évaluation par Citi de la position de marché de LatAm Airlines suite à la suspension de sa précédente recommandation. Cet objectif reflète les attentes de la firme quant à la performance de l'action de la compagnie aérienne dans le contexte actuel du marché. LatAm Airlines Group n'a pas fourni de commentaire sur la nouvelle recommandation et l'objectif de cours.

Perspectives InvestingPro

Les données récentes d'InvestingPro renforcent la position optimiste de Morgan Stanley sur LatAm Airlines Group (NYSE:LTM). Le ratio P/E de 13,23 de la société, et un P/E ajusté encore plus bas de 10,36 pour les douze derniers mois au deuxième trimestre 2024, s'aligne avec l'observation de Morgan Stanley selon laquelle la compagnie aérienne se négocie avec une décote par rapport à sa valorisation d'avant la pandémie. Ceci est davantage soutenu par un conseil InvestingPro indiquant que LTM "se négocie à un multiple de bénéfices bas".

La santé financière de l'entreprise semble robuste, avec une croissance du chiffre d'affaires de 16,98% au cours des douze derniers mois et une impressionnante croissance de l'EBITDA de 47,36% pour la même période. Ces chiffres soulignent la forte trajectoire de reprise des bénéfices mise en évidence dans l'analyse de Morgan Stanley.

Un conseil InvestingPro supplémentaire note que LTM est un "acteur de premier plan dans l'industrie des compagnies aériennes de passagers", ce qui pourrait contribuer à son potentiel de revalorisation à mesure que le secteur continue de se redresser. Les investisseurs recherchant des perspectives plus complètes peuvent accéder à 8 conseils supplémentaires sur InvestingPro, offrant une compréhension plus approfondie de la position de marché et du potentiel de LTM.

Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.