Investing.com - La dégringolade du bitcoin s'est poursuivie hier, et bien que la cryptomonnaie la plus importante au monde en termes de capitalisation, soit remontée au-dessus du seuil clé de 30.000$ dans la nuit, la chute pourrait être loin d'être terminée. En effet, selon la société financière américaine Stifel, la fin de la chute n'est pas en vue en raison du resserrement des conditions monétaires.
Sur Investing.com, le bitcoin a chuté à 26 500 dollars jeudi, son niveau le plus bas depuis décembre 2020, avant d'entamer un contre-mouvement modéré qui a ramené la crypto au-dessus des 30.000$ ce vendredi matin.
Parallèlement à la chute du bitcoin, le marché boursier est lui aussi en proie à la baisse. Ainsi, l'indice Nasdaq-100, qui se compose des 100 valeurs composites du Nasdaq ayant la plus grande capitalisation boursière, a chuté mercredi de plus de 3 % pour atteindre 11.967,56 points (et est resté stable jeudi). Entre-temps, l'indice tech est revenu à son niveau de novembre 2020. Avec une baisse de 26,6 pour cent, le Nasdaq 100 se trouve désormais officiellement, par définition, dans un marché baissier.
La raison principale de la chute est le changement agressif de la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed), qui aurait dû être mis en œuvre depuis longtemps pour lutter contre l'inflation. Personne n'a bien sûr voulu le voir, mais au plus tard lorsque le président américain Joe Biden a déclaré en novembre 2021 que la lutte contre l'inflation la plus élevée depuis 40 ans était une priorité absolue, l'un ou l'autre investisseur aurait dû reconnaître le clin d'œil au fait que la Fed pourrait bientôt retirer le bol de punch.
Entre-temps, la Réserve fédérale a augmenté les taux d'intérêt en deux étapes de 75 points de base au total - et d'autres devraient suivre. En juin et juillet, le marché s'attend à de nouvelles hausses de taux de 100 points de base au total. Le taux d'intérêt réel est redevenu positif après avoir été nettement inférieur à moins un pour cent pendant la crise Corona, ce qui a mis de l'huile sur le feu pour le rallye des actions et des crypto-monnaies.
Il est facile de constater que les conditions financières se sont déjà considérablement durcies aux États-Unis : Soit par les rendements des obligations d'État (2 ans, 5 ans, 10 ans ou 30 ans), soit par l'indice national des conditions financières (NFCI) calculé par la Fed de Chicago, qui est passé de -0,72 en juillet 2021 à -0,23 actuellement.
Le NFCI a donc encore du chemin à parcourir avant d'atteindre la ligne du zéro. Au niveau actuel, les conditions financières sont certes plus strictes, mais elles ne sont pas encore hostiles. Il est toutefois facile d'imaginer les conséquences pour les cryptos et les actions si l'indice indiquait effectivement un environnement financier étroit.
Les analystes de Stifel se basent eux aussi sur les conditions financières pour prédire une nouvelle chute du bitcoin à 15.000 dollars. En se référant à un graphique montrant à la fois l'évolution des conditions financières aux Etats-Unis (inversées) et celle du bitcoin, ils soulignent l'écart toujours énorme entre les deux lignes qui, par le passé, avaient évolué de manière largement synchrone.
Le bitcoin est encore trop cher par rapport aux conditions financières américaines, affirment les experts. "Nous pensons qu'il a encore de la place pour atteindre la barre des 15 000 dollars", a déclaré le présentateur de CNBC Quintanilla en citant les analystes de Stifel dans un tweet.
