Investing.com – Le Bitcoin poursuit inlassablement ses oscillations autour du seuil de 20.000$, se maintenant dans une phase de consolidation qui dure désormais depuis environ un mois.
La question qui se pose est donc de savoir sur quoi débouchera cette consolidation : Le début d’un rebond durable, voire d’un marché haussier pour le Bitcoin, ou de nouvelles pertes.
Dans une note publiée cette semaine, les analystes de JP Morgan ont avancé des arguments qui plaident malheureusement pour la seconde option, évoquant notamment le rôle des mineurs de bitcoin.
Les mineurs, qui constituent le fondement de l'univers du bitcoin, utilisent de grandes quantités d'énergie pour sécuriser le réseau et assurer et le bon déroulement des transactions sur la blockchain. En retour, ils sont récompensés par des jetons qu'ils peuvent vendre ou conserver.
"La lutte pour la survie des mineurs de bitcoins a entraîné une augmentation de l'efficacité de l'extraction et, par conséquent, une réduction du coût de production du bitcoin", ont écrit les analystes dirigés par Nikolaos Panigirtzoglou de JPMorgan (NYSE:JPM) dans une note mercredi.
L'équipe d'analystes de la banque estime que le coût moyen de production du bitcoin - un facteur clé des marges bénéficiaires des mineurs, au même titre que le prix des jetons - a fortement baissé au cours du mois dernier. Le coût du minage d'un seul bitcoin était d'environ 20 000 dollars au début du mois de juin, de 15 000 dollars à la fin du mois dernier, et se situe actuellement autour de 13 000 dollars, selon les analystes.
La dynamique de la demande d'électricité et du hashrate de Bitcoin - la puissance de calcul utilisée dans le processus de minage - est cohérente avec "un effort important des mineurs pour protéger leur rentabilité en déployant des appareils de minage plus efficaces plutôt qu'un exode massif des mineurs moins efficaces", a déclaré JP Morgan.
"Bien qu'elle contribue clairement à la rentabilité des mineurs et qu'elle réduise potentiellement les pressions exercées sur les mineurs pour qu'ils vendent leurs avoirs en bitcoins afin d'obtenir des liquidités ou de se désendetter, la baisse du coût de production pourrait être perçue comme négative pour les perspectives du prix du bitcoin à l'avenir", peut-on également lire dans la note.
En effet, le coût de production du bitcoin est considéré par certains acteurs du marché comme la limite inférieure de la fourchette de prix du bitcoin dans un marché baissier. Cela suggère donc que le potentiel baissier du Bitcoin n’est pas encore épuisé malgré une chute de 70% depuis ses records de novembre dernier.
Notons qu’une chute du Bitcoin à 13.000$ impliquerait une perte de plus de 35% par rapport au cours BTC/USD actuel.