La BoE devrait maintenir ses taux malgré les inquiétudes sur le marché du travail

Investing.com - La Banque d’Angleterre (BoE) devrait maintenir son taux d’intérêt directeur à 4,25% lors de sa réunion de la semaine prochaine, selon les prévisions des principales institutions financières.

UBS, Deutsche Bank (ETR:DBKGn) et ING prévoient tous que le Comité de politique monétaire (MPC) votera pour maintenir les taux inchangés le 19 juin, après la première baisse de 25 points de base en mai qui a marqué le début de son cycle d’assouplissement.

Cette décision intervient dans un contexte de signaux économiques mitigés, avec une préoccupation particulière concernant la détérioration des chiffres de l’emploi. Les données de paie HMRC ont chuté de 276.000 au cours des sept derniers mois, dont une baisse de 109.000 en mai.

Le taux de chômage a atteint 4,6% au cours des trois mois jusqu’en avril, atteignant déjà la projection de la Banque pour le deuxième trimestre 2025.

La croissance des salaires du secteur privé s’est ralentie, passant de 6% à environ 5% ces derniers mois, soit environ un demi-point de pourcentage en dessous des prévisions de mai de la Banque, selon ING (AS:INGA).

Malgré ces préoccupations concernant le marché du travail, les analystes s’attendent à ce que la plupart des membres du MPC restent prudents. UBS et Deutsche Bank prévoient tous deux un vote partagé à 7 contre 2, les membres externes Swati Dhingra et Dave Taylor (ou Alan Taylor, selon Deutsche Bank) étant susceptibles de voter pour une nouvelle baisse des taux.

ING suggère la possibilité d’un partage 6-3 si davantage de membres favorisent une réduction.

L’inflation reste une considération clé pour la banque centrale. L’inflation globale d’avril s’établissait à 3,5% en glissement annuel, bien que l’Office for National Statistics ait reconnu par la suite que ce chiffre était surestimé de 0,1 point de pourcentage en raison d’une erreur de calcul.

UBS s’attend à ce que les chiffres de l’inflation de mai, publiés un jour avant la décision sur les taux, montrent une baisse à 3,3%.

Pour l’avenir, les trois institutions prévoient des baisses de taux supplémentaires cette année. UBS projette deux réductions supplémentaires de 25 points de base en août et novembre, ramenant le taux directeur à 3,75% d’ici la fin de l’année.

De même, Deutsche Bank anticipe des baisses en août, novembre et décembre, tandis qu’ING prévoit des mouvements en août et novembre.

À plus long terme, UBS envisage un taux terminal de 3,0% d’ici 2026, plus accommodant que les attentes actuelles du marché, tandis que Deutsche Bank et ING projettent tous deux un taux terminal de 3,25%.

Le MPC devrait maintenir ses orientations pour une approche "graduelle et prudente" de l’assouplissement de la politique monétaire, soulignant que les décisions ne suivent pas une trajectoire prédéfinie.

Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.