L'action Yahoo! chutait de près de 10% mercredi à la Bourse de New York, les investisseurs se montrant déçus du partenariat dans la recherche sur internet conclu avec Microsoft qui ne prévoit pas de versement en numéraire au bénéfice du groupe internet.
Vers 14H10 GMT, le titre cédait 9,47% à 15,59 dollars. Microsoft, qui peut espérer accroître les parts de marché de son nouveau moteur de recherche, montait de 0,43% à 23,56 dollars.
"Il est évident que les investisseurs ne croient pas avoir obtenu ce qu'ils espéraient pour cet accord", a commenté Patrick O'Hare, du site financier Briefing.com.
Selon les termes de l'accord, Yahoo! utilisera le moteur de recherche de Microsoft, Bing, mais conservera 88% des recettes publicitaires pendant les cinq premières années.
Le groupe californien ne reçoit pas d'argent au comptant. En revanche, il estime que le partage de recettes prévu devrait ajouter 500 millions de dollars à son chiffre d'affaires annuel quand le partenariat atteindra sa vitesse de croisière, dans les deux ans après son entrée en vigueur.
Ce partenariat "est encore plus compliqué que ce qu'indiquaient les rumeurs", a jugé Douglas McIntyre, de 247wallst.com. "Il est tellement compliqué que les risques liés à sa mise en oeuvre sont énormes pour deux sociétés aux cultures radicalement différentes".
L'analyste notait en outre que "Yahoo! et Microsoft vont rester en concurrence agressive dans des activités comme les contenus internet, le courrier électronique, la messagerie instantanée". Cela "pose la question des motivations des groupes à voir l'accord réussir".