Après le feu vert au mariage AT&T/Time Warner, les grandes manœuvres en terme de méga-fusions aux Etats-Unis ont démarré dès mercredi avec l'offre du câblo-opérateur Comcast (NASDAQ:CMCSA) sur l'essentiel du groupe de médias et de cinéma 21st Century Fox, pourtant déjà promis à Disney.
Cette offre qui s'élève à 65 milliards de dollars en numéraire est supérieure à celle de Disney, (52,4 milliards de dollars en actions), et porte sur "les activités que 21st Century Fox a accepté de vendre à Disney", a annoncé Comcast dans un communiqué, lançant ainsi les hostilités avec le groupe fondé par le père de Mickey.
Ce choc des titans version 21ème siècle illustre le très grand bouleversement que traversent les secteurs télécoms et médias aux Etats-Unis et ailleurs: les acteurs traditionnels veulent à tout prix grossir pour combattre les puissants géants technologiques, comme Amazon (NASDAQ:AMZN) ou Netflix (NASDAQ:NFLX), à la fois plateformes de diffusion et producteurs de contenus.
Comcast, déjà propriétaire des chaînes de télévision NBC, CNBC, MSNBC et des studios Universal et DreamWorks, convoite comme Disney les studios de cinéma 20th Century Fox, et certaines chaînes câblées américaines (FX, National Geographic...) et étrangères, laissant à un Fox aminci essentiellement la chaîne d'infos Fox News et des chaînes hertziennes.
Comcast avait déjà tenté de racheter ces actifs en 2017 mais Fox lui avait préféré Disney, jugeant son offre moins risquée d'un point de vue des lois de la concurrence, en particulier parce que le gouvernement venait de décider de tenter de bloquer le rachat à 85 milliards du groupe de médias Time Warner par AT&T (opérateur mobile et de télé par satellite), alors même que les deux groupes n'étaient pas directement concurrents.
Mais la décision d'un juge américain mardi de donner un feu vert inconditionnel au projet a changé la donne, et donné des ailes à Comcast pour repartir à l'assaut du groupe de Rupert Murdoch. Il avait déjà annoncé le 23 mai son intention de lancer cette offre.
- Confiance -
"Nous pensons que la décision d'hier dans le dossier AT&T nous donne confiance", a confirmé le directeur financier de Comcast Mike Cavanagh lors d'une conférence téléphonique. Et le groupe d'assurer que son projet pourrait recevoir le feu vert des autorités de la concurrence à l'étranger, "en raison de notre présence relativement réduite en dehors des Etats-Unis".
"Ce sont des activités hautement stratégiques et complémentaires et nous sommes, nous le pensons, les meilleurs acheteurs", a plaidé le PDG de Comcast Brian Roberts.
Pour autant, le projet, comme celui de Disney, ne manquera pas de faire l'objet d'un examen poussé des autorités de la concurrence, d'autant que Comcast possède déjà des chaînes de télévision et des studios de cinéma, comme Fox, en plus de ses activités dans le câble.
Pour tenter de convaincre Fox, Comcast a en outre accepté le principe d'une indemnité de 2,5 milliards de dollars si la transaction devait capoter juridiquement, comme le demandait le groupe de la famille Murdoch.
Preuve que Comcast est fortement déterminé à se renforcer dans les contenus et à puiser dans l'empire Murdoch: il a également lancé une contre offre sur le bouquet satellite britannique Sky, dont Fox détient 39% et dont il veut acheter le solde. Comcast avait proposé en avril plus que Fox pour racheter Sky. Les cartes pourraient être d'autant plus rebattues que Sky devait in fine tomber dans l'escarcelle de Disney en cas de rachat de Fox.
Outre la contre offre de Comcast, la décision du juge Leon pourrait, de l'avis des experts, en susciter d'autres. Les groupes de médias CBS (NYSE:CBS) et Viacom ou encore le câblo-opérateur Charter pourraient notamment chercher des alliances.
Le jugement est aussi un signal positif pour d'autres mariages dans d'autres secteurs, comme le rachat de l'assureur santé Aetna par la chaîne de pharmacies CVS (69 milliards de dollars).
Attendue, la contre offre de Comcast a fait peu bouger les titres dans les échanges électroniques suivant la clôture : Disney reculant de 0,15%, Fox progressant de 0,14% tandis que Comcast cédait 0,37% vers 22H30 GMT.