Investing.com – La célèbre banque Goldman Sachs (NYSE:GS) s'attaque dans une note d'analyse aux modèle de prévision économique de la plupart des analystes, qui selon elles indiquent une probabilité de récession plus importante qu'elle ne l'est en réalité.
La prévision médiane aux Etats-Unis anticipe une probabilité de 35 % de récession au cours de la prochaine année, mais Goldman pense que c'est une surestimation et l'entreprise a donc créé un nouveau modèle.
Selon son nouveau modèle la probabilité de récession à horizon 12 mois passe à 25 %.
"Nous voyons plusieurs raisons pour lesquelles les modèles standard - et donc les prévisionnistes - surestiment peut-être le risque de récession à l'heure actuelle ", a écrit Jan Hatzius, économiste en chef de Goldman pour les États-Unis dans une note publiée cette semaine.
Le nouveau modèle de Hatzius inclut des ajustements pour ce qu'il considère comme des changements à long terme de l'économie américaine que d'autres n'ont pas, y compris les faibles taux d'intérêt et le chômage.
"Encore moins de modèles permettent explicitement des changements structurels dans l'économie qui affectent à la fois la fréquence globale de la récession et ses moteurs ", a-t-il écrit.
Le risque de surchauffe de l'économie - qui survient lorsque la croissance se produit à un rythme insoutenable - est mesuré par l'inflation fondamentale dans le nouveau modèle plutôt qu'indirectement en fonction du taux de chômage. Par le passé, un taux de chômage très bas a provoqué un choc inflationniste, mais ce n'est pas le cas cette fois-ci.
Goldman Sachs se concentre également sur l'écart à court terme de la courbe de rendement, ce qui minimise l'influence de la partie la plus longue de la courbe. D'autres modèles s'appuient fortement sur les données relatives à la courbe de rendement et à l'inflation, qui ont permis de prévoir avec succès les récessions dans le passé.
Toutefois, même si le modèle de GS semble moins alarmiste que les autres, la banque relève qu' "Il s'agit d'une hausse importante par rapport à l'an dernier, principalement en raison de l'aplatissement de la courbe de rendement et du ralentissement de la croissance actuelle ", et estime au final que le risque de récession demeure modéré.