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La "tolérance zéro" de la Chine fait des ravages : attention à l'"effet domino"

Economie17/01/2022 11:04
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© Reuters.

Par Laura Sanchez 

Investing.com - La Banque populaire de Chine (PBOC) a réduit son taux de prêt de référence de -10 points de base à 2,85%. "Il s'agit de la première baisse de son taux de référence à moyen terme depuis avril 2020, mais de la deuxième baisse consécutive si l'on tient compte de la réduction de son taux à long terme le mois dernier (-5bp)", souligne-t-on chez Bankinter (MC:BKT).

"Nous pensons qu'il s'agit d'un autre geste désespéré pour améliorer les conditions de financement de certains secteurs (par exemple l'immobilier) et éviter un flot de défauts de paiement", soulignent ces analystes.

"Du côté du PIB, bien que les données soient meilleures que prévu, l'économie chinoise ralentit pour le quatrième trimestre consécutif. La consommation est l'une de ses composantes les plus touchées. Selon nous, la Chine commence à refléter les problèmes collatéraux de l'interventionnisme irrationnel de son gouvernement, ainsi qu'une surchauffe de son secteur immobilier, qui pourrait entraîner dans sa chute d'autres secteurs et même une partie de la population qui y a investi (avec des prêts)", soulignent-ils chez Bankinter, ajoutant : "Notre recommandation sur la Chine est toujours de vendre".

Renta 4 (MC:RTA4) est d'accord avec l'interprétation des données. "Bien que l'économie chinoise ait progressé de 8,1% en 2021 dans son ensemble, ce qui est bien supérieur à l'objectif de plus de 6% fixé par le gouvernement, les données de décembre montrent un ralentissement significatif de la consommation privée (ventes au détail +1,7% 'vs' +3,8% estimé et +3,9% précédemment) par rapport à une production industrielle avec une meilleure performance (+4,3% 'vs' +3,7% estimé et +3,8% précédemment)".

Link Securities estime également que "la Banque populaire de Chine a abaissé de manière surprenante deux de ses taux d'intérêt officiels les plus déterminants, suite à la publication dans le pays d'une batterie de chiffres macroéconomiques qui, bien que la plupart d'entre eux aient été légèrement supérieurs aux attentes des analystes, ont confirmé que la croissance de l'économie chinoise a ralenti de manière significative au cours des derniers mois de l'exercice 2021".

"De plus, il est très probable que ce ralentissement soit encore plus marqué début 2022, compte tenu de la politique de "tolérance zéro" du gouvernement chinois à l'égard du Covid-19, qui conduit les autorités du pays à confiner des villes entières", ajoutent ces experts.

À ce stade, Link Securities avertit que "cette politique n'affecte pas seulement la Chine, mais peut avoir des répercussions importantes et négatives sur l'économie mondiale, en provoquant une augmentation des problèmes dans les chaînes d'approvisionnement, ce qui peut également retarder la modération "très attendue" de l'inflation".

"Nous ne pensons pas que les réductions de taux ou les injections de liquidités de la PBOC, par ailleurs bienvenues, puissent contrecarrer, du moins à court terme, l'effet inflationniste des restrictions mises en place pour tenter d'empêcher la propagation du Covid-19 dans le pays. L'évolution de la pandémie en Chine devra donc être suivie de près pour son impact négatif potentiel sur la croissance économique mondiale et sur les résultats de nombreuses sociétés cotées", concluent les analystes.

La "tolérance zéro" de la Chine fait des ravages : attention à l'"effet domino"
 

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Commentaires (4)
Johnny Clarke
Johnny_Clarke 17/01/2022 19:58
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L’usine a des lois et un mode de gouvernement qui lui est propre. Ceux qui consomment une différente. Ceux qui consomment et qui sont la depuis plus longtemps, encore une autre.
17/01/2022 19:58
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et en français , qu'est-ce que tu veux dire ?
esprit critique
esprit critique 17/01/2022 13:45
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les jaunes... ils devraient ouvrir les yeux mais bon c'est un peu contre leur nature non...elle est vraiment bonne celle là :)
Valium Roche
Valium Roche 17/01/2022 13:45
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Ca rit jaune côté spectateur
Mathis Dupont
Mathis Dupont 17/01/2022 13:45
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Quel bidochon et raciste en plus ! Vive la Republique populaire de Chine ! Les Chinois sont un grand peuple, en 30 ans, ils ont réalisé l'impossible, c'est un marché énorme, alors un peu de respect pour les 1,3 milliards de chinois et chinoises.
esprit critique
esprit critique 17/01/2022 13:45
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Valium Roche hum j’aime bcp celle la aussi! Bravo!
Mohamed Aarab
Mohamed Aarab 17/01/2022 13:45
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Attention à ce que tu dis à ton futur employeur.
Mathis Dupont
Mathis Dupont 17/01/2022 12:05
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Connaissez vous le nombre de mort du Covid en Chine entre mars et avril 2020 ?2500 morts pour une pop de 1.3 milliards. Tous les mois 800 000 deces en Chine.Bref, on vous a bien niqué, tout repose. sur des images de propagandes comme s'est bien le faire la dictature maoiste. Les pop occidentales ont renoncé à leur liberté pour une dictature sociale et etatique.
tata ty
tata ty 17/01/2022 12:05
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dictature voter par la majorité des votant ;) pour une durée de 5 ans en france ....la dans quelque mois les francais aurons de nouveau le choix entre democratie direct ou representative ;)
Nicolas Maurin
Nicolas Maurin 17/01/2022 12:05
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Tout à fait : celui qui est prêt à sacrifier sa liberté pour un peu de confort, ne mérite ni l'un, ni l'autre...
Valium Roche
Valium Roche 17/01/2022 12:05
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Doucement... Les chiffres chinois sont LARGEMENT sous estimés, même s'il est fort probable qu'ils aient moins de morts en proprotion par rapport a bien des pays d'Europe, ceci etant du fait qu'ils ont mieux géré l'épidémie.
esprit critique
esprit critique 17/01/2022 11:36
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la prochaine grosses crises est là , bien devant nous, tout est en place. preparez vos pop corns, ca va saigner bien gore , miam miam.
Stephane Kasznik
Stephane Kasznik 17/01/2022 11:36
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Bien pire que tout ce que l on peu prevoir une acceleration aussi forte des prix des matieres premiere se repercute sur plusieurs années contrairement a la crise de 62. Le graphique est mediocre et plus de 85% de la population avec des credit sur le dos sur une moyenne de 20 ans !!!!. Un fim d horreur serait plus facile a surmonté
Gerald Fauveau
Gerald Fauveau 17/01/2022 11:36
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certains vont pouvoir faire des soldes.en vrai cela semble prendre une tournure qui ne peut être analysé les pays sont sous perfusion financièrement par des dettes donc cette prochaine crise semble bien plus compliquée à reguler à coût de crédit ou de manipulation des taux j'espère qu'ils y aura un génie qui pourrait l'éviter ou réduire de 50% serait un miracle.pour le moment à chaque crise je réalise mais meilleurs plus value mais celle qui ce prépare j'en doute cette fois que quelqu'un soit dans le positif.
Mathis Dupont
Mathis Dupont 17/01/2022 11:36
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C'est sûr, elle n'est pas derriere nous. Ce procédé rhetorique porte un nom : un syllogisme
 
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