Investing.com - Le resserrement des conditions de crédit devrait entraîner une vague de défauts de paiement et conduire à une récession, car l'environnement économique et commercial plus difficile met finalement un terme au boom des prêts des 20 dernières années, ont déclaré les analystes de la Deutsche Bank (ETR:DBKGn).
Dans une note de recherche publiée mercredi, les analystes soulignent le boom du crédit qui s'est étalé sur les deux dernières décennies, les institutions financières augmentant leurs prêts alors que les marchés bénéficiaient de taux d'intérêt ultra-bas et d'une croissance économique régulière.
Mais cette époque touche à sa fin avec le resserrement des normes de prêt et l'augmentation des taux d'intérêt. L'assaut des défaillances semble avoir déjà commencé, les défaillances sur les obligations américaines à haut rendement passant de 1,1 % l'année dernière à 2,1 %, et les défaillances sur les prêts passant de 1,4 % l'année dernière à 3,1 %.
À leur apogée, les défauts de paiement sur les obligations à haut rendement pourraient atteindre 9 %. Quant aux défaillances sur les prêts américains, elles pourraient atteindre 11,3 %. Ce chiffre est proche du record historique de 12 % atteint lors de la grande crise financière, même si la crise globale du crédit sera probablement moins grave qu'en 2008, selon les prévisions de la banque.
"Nos indicateurs de cycle signalent l'imminence d'une vague de défaillances. La politique de la Fed et de la BCE la plus stricte depuis 15 ans se heurte à un fort effet de levier construit sur des marges tendues", ont déclaré les analystes, qualifiant les défaillances de "risque à court terme" au cours des six à douze prochains mois.
Le resserrement des conditions de crédit indique également qu'une récession devrait suivre la fin du boom du crédit. L'indicateur de récession du crédit aux États-Unis de la Deutsche Bank indique qu'il y a 35 à 40 % de chances que l'économie entre en récession, ce qui est le chiffre le plus élevé depuis la pandémie.
"Aujourd'hui, ce modèle nous incite de plus en plus à vendre", ont déclaré les analystes de la banque.