Investing.com – Dans ses meilleures idées d’investissement et de trading pour 2020 dévoilées récemment, la banque JPMorgan Chase & Co (NYSE:JPM). recommande une plus grande exposition au risque pour l’année prochaine alors que l'économie mondiale regagne de la vigueur après le ralentissement des derniers mois.
Au premier rang des recommandation de la banque pour 2020 on retrouve les actions, avec notamment des paris sur les banques japonaises, les actions allemandes et les marchés émergents. La société maintient une sous-pondération dans les obligations, en particulier dans le crédit aux entreprises de grande qualité, et a par ailleurs conseillé de parier sur la baisse de l'or.
"Si les risques cycliques ou politiques diminuent jusqu'en 2020, il sera difficile pour les répartiteurs d'actifs de ne pas accepter une pondération plus élevée des actions ", ont écrit les analystes. C'est d'autant plus vrai que le rendement des liquidités et des obligations est aujourd'hui "nettement" inférieur à celui des actions, ont-ils écrit.
Selon JPM, l'effondrement des indices des directeurs d'achat du secteur manufacturier mondial et la vigueur des marchés du travail américains réduisent les risques de récession aux États-Unis, ce qui renforce l'idée que les trois baisses de taux d'intérêt de la Réserve fédérale en 2019 ne sont qu'un ajustement de milieu de cycle :
"En particulier, nous croyons que le creux des PMI manufacturiers mondiaux et la vigueur des marchés du travail américains réduisent les risques de récession aux États-Unis et renforcent la confiance dans la thèse de l'ajustement de milieu de cycle ", ont écrit les analystes de la banque.
Cette thèse suppose que les actions suivront la trajectoire du précédent ajustement de milieu de cycle de la Fed de 1995-1996 et produiront "une hausse d'environ 5% pour les actions au cours des six prochains mois" selon la banque.
Outre l’achat d’actions et la vente d’Or, une autre recommandation de JP Morgan pour 2020 a un lien direct avec la perspective d’une amélioration des relations Chine-USA : Les paris haussiers sur les matières premières agricoles par le biais d'un indice qui offre une large exposition et une diversification à l'écart de tout mouvement idiosyncrasique sur les marchés agricoles.
Les agriculteurs américains ont été ébranlés par la perte de la Chine en tant qu'acheteur clé de produits agricoles à la suite de la guerre commerciale de deux ans. Mais l'accord de première phase qui semble imminent devrait les soulager.
Enfin, on notera que JPMorgan a signalé que le plus grand risque en 2020 est l'élection présidentielle américaine, en particulier si un candidat progressiste comme Elizabeth Warren remporte la nomination du Parti démocrate.