La banque centrale chinoise met actuellement en œuvre des mesures subtiles pour empêcher une hausse trop rapide de la monnaie, contrairement aux efforts qu'elle a déployés tout au long de l'année pour soutenir le yuan en déclin.
Le yuan a progressé de 1,3 % par rapport au dollar en août, effaçant presque toutes les pertes subies au cours du premier semestre. Vendredi, il était en passe de réaliser son cinquième gain hebdomadaire consécutif, ce qui constitue sa plus longue série de gains depuis plus de trois ans.
Malgré l'absence de changement dans les défis intérieurs de la Chine, tels que l'atonie de l'économie et la fuite des capitaux, le yuan a été soutenu par les attentes de réductions des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, qui affaiblissent le dollar, et par l'envolée du yen japonais.
Les autorités chinoises prennent des mesures discrètes pour atténuer toute hausse soudaine de la valeur du yuan qui pourrait perturber les marchés financiers locaux et avoir un impact négatif sur les exportateurs. Ces mesures comprennent des études de marché pour évaluer la pression et assouplir certaines réglementations sur les importations d'or et les positions de négociation en yuan pour certaines banques.
La Banque populaire de Chine (PBOC) est particulièrement prudente en raison de l'accumulation de positions spéculatives à découvert sur le yuan au cours de la baisse constante de la monnaie depuis le début de l'année 2023. Ces positions pourraient être dénouées de manière désordonnée si le yuan s'appréciait rapidement. Les analystes de Macquarie Group estiment que les exportateurs et les multinationales ont accumulé plus de 500 milliards de dollars en devises étrangères depuis 2022.
Afin d'évaluer l'augmentation potentielle des achats de yuans, la SAFE s'est renseignée la semaine dernière sur le ratio de conversion des devises auprès des banques, selon deux sources familières avec le sujet. Liu Yang, directeur général du département des marchés financiers du Zheshang Development Group, a souligné l'importance du règlement des opérations de change, notant que les exportations sont un moteur essentiel de l'économie chinoise.
Par ailleurs, la directive de l'année dernière qui interdisait aux banques de conserver des positions courtes en yuan à la fin d'une journée de négociation a été assouplie pour certaines banques. En outre, la PBOC a accordé de nouveaux quotas d'importation d'or, qui sont généralement restreints lorsque le yuan risque de se déprécier.
Bien que ces mesures soient subtiles, les analystes les interprètent comme une tentative de gérer la volatilité plutôt que de bloquer l'appréciation du yuan. Les acteurs du marché révisent à présent leurs prévisions concernant le yuan. Les analystes de BofA Securities prévoient que le yuan continuera à s'affaiblir en raison de la faible croissance et de la politique d'assouplissement de la PBOC, mais ils ont ajusté leurs prévisions de fin d'année à 7,38 pour un dollar, contre 7,45 précédemment. Le yuan s'échange actuellement à environ 7,14 pour un dollar.
Reuters a contribué à cet article.Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.