Que faire avec le dollar américain ?

Investing.com - La volatilité renouvelée sur les marchés financiers depuis le retour au pouvoir du président américain Donald Trump a placé le dollar américain sous un nouvel examen.

Bien que certains mouvements reflètent des préoccupations concernant les perspectives de croissance, d’inflation et de politique monétaire, UBS soutient que le positionnement des investisseurs joue également un rôle clé.

Dean Turner, économiste chez UBS, affirme que "une grande partie des mouvements que nous avons observés résulte de la remise en question par les investisseurs de la proportion d’actifs qu’ils souhaitent détenir en dollars américains."

Cela a contribué à un affaiblissement du dollar, à une hausse des rendements des bons du Trésor à long terme et à une meilleure performance des actions européennes. La livre sterling a également été volatile, chutant de 1,25 à près de 1,20 avant de remonter à environ 1,35.

Avec une incertitude politique qui devrait rester élevée, Turner estime que l’attrait du dollar comme valeur refuge s’estompe. "Dans le monde d’aujourd’hui, où les États-Unis sont de plus en plus source d’incertitude, son attrait comme valeur refuge diminue," a-t-il déclaré dans un rapport publié lundi.

Malgré cela, l’économiste met en garde contre une sortie complète. Les États-Unis restent inégalés en termes de taille et de liquidité, ce qui rend improbable que les investisseurs mondiaux abandonnent complètement cette devise.

Cependant, Turner affirme qu’"une combinaison d’incertitude politique et de déficits commerciaux et budgétaires persistants laisse présager une plus grande faiblesse dans les trimestres à venir."

Pour les investisseurs basés au Royaume-Uni, l’essentiel est de réévaluer leur exposition. Ceux qui utilisent des dollars pour couvrir des coûts libellés en livres sterling pourraient faire face à des dépenses plus élevées si le dollar continue de s’affaiblir.

Turner suggère de mettre en place des plans pour limiter les conversions à des taux de change défavorables. Les investisseurs pourraient également vouloir réaffecter les liquidités détenues en dollars américains vers d’autres opportunités, notamment des devises cycliques comme l’AUD, le NZD, la SEK, la NOK et la GBP, ou des valeurs refuges à faible rendement comme le CHF et le JPY.

Les devises des marchés émergents à risque plus élevé comme le BRL, le MXN ou le ZAR peuvent également être envisagées.

"Un dollar américain plus faible signifierait que les dépenses en livres sterling deviendraient plus coûteuses. Il faudrait envisager de mettre en place des structures ou des plans pour éviter de convertir des USD à des taux de change moins favorables," a expliqué Turner.

L’or pourrait également jouer un rôle dans la diversification du portefeuille. Bien qu’il n’offre aucun rendement, le métal précieux a historiquement servi de couverture contre les risques géopolitiques et d’inflation.

"Nous pensons toujours qu’une allocation a du sens," conclut Turner, suggérant que cela pourrait être une option appropriée pour déployer les dollars américains excédentaires.

Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.