Investing.com -- Les analystes de Truist Securities ont revu à la baisse leurs évaluations de deux valeurs à puce populaires, Microchip Technology (NASDAQ:MCHP) et Analog Devices (NASDAQ:ADI), citant des problèmes d'évaluation et des perspectives moins optimistes sur le secteur plus large des semi-conducteurs.
L'entreprise a rétrogradé l'action Microchip d'Acheter à Maintenir, notant que si les fondamentaux de l'entreprise ont peut-être atteint leur niveau le plus bas, avec une reprise significative attendue pour CY25, son action se négocie actuellement à un ratio cours/bénéfice historiquement élevé.
Les analystes ont également abaissé l'objectif de prix pour MCHP à 80 dollars contre 89 dollars, s'alignant sur un multiple de 24x sur l'estimation révisée du bénéfice par action (BPA) pour 2025 de 3,33 dollars, en baisse par rapport aux 3,69 dollars précédents.
Parallèlement à la rétrogradation des titres individuels, Truist a également modifié son point de vue global sur le secteur des semi-conducteurs, le faisant passer de Constructif à Neutre.
"Nous notons que la croissance des revenus de l'industrie a atteint son maximum et qu'elle entre dans une phase de ralentissement, tandis que les rendements des investissements en actions ont été robustes depuis le début du cycle, ce qui rend plus difficile l'obtention de rendements supplémentaires significatifs", ont déclaré les analystes dans une note.
Dans le même temps, Analog Devices a également fait l'objet d'une révision à la baisse de la part de Truist, passant d'une évaluation d'achat à une évaluation d'attente.
Comme pour MCHP, les fondamentaux d'ADI sont considérés comme ayant atteint un point bas, avec une reprise prévue pour l'année civile 2025 (CY25).
"Alors que les investisseurs haussiers prévoient une reprise significative au cours de l'année civile 2025, nous soulignons que le consensus prévoit déjà une reprise, avec une croissance des revenus de l'année civile 2025 de 17 % en glissement annuel (une moyenne de 3 % supérieure à la saisonnalité au cours de chacun des six prochains trimestres) et une croissance du BPA de 31 %", indique la note.
De plus, l'action se négocie à 28 fois le bénéfice par action de CY25, ce qui, selon les analystes, constitue un pic pour l'entreprise.
Ils ont fixé un nouvel objectif de prix pour ADI à 233 $, en baisse par rapport à 266 $, sur la base d'un multiple de 28x, qui reflète une décote traditionnelle de 7x par rapport à ses pairs analogues.