Investing.com - Il est peu probable que le marché atteigne un plancher durable si trois conditions ne sont pas réunies, selon Morgan Stanley (NYSE:MS). La banque d'investissement a réaffirmé qu'elle s'attend à ce que le creux de ce marché baissier se situe entre 3 000 et 3 400 points pour le S&P 500.
"Nous ... rappelons aux lecteurs que les dernières manches de chaque marché baissier sont très difficiles à négocier car la volatilité devient extrême. Aucune des conditions que nous avons recherchées pour mettre un terme à ce marché baissier n'est en place".
- Une prime de risque sur les actions du S&P 500 égale ou supérieure à 450 points de base. Actuellement, la PRE est à 276 points de base par rapport au rendement des bons du trésor, a noté Morgan Stanley.
- Consensus ascendant NTM EPS (bénéfices par action des 12 prochains mois) pour le S&P 500 à ou sous 225 $. La banque a déclaré qu'il se situe actuellement à 237 $.
- L'indice ISM manufacturier égal ou inférieur à 45. Les données de septembre, qui ont été publiées plus tôt cette semaine, sont tombées à 50,9 en septembre contre 52,8 en août.
Morgan Stanley a noté qu'il faut beaucoup de temps pour que les bénéfices par action des 12 prochains mois baissent pour le S&P 500, "parce que c'est un indice diversifié de très haute qualité""
Les actions sont probablement orientées à la baisse sans changement de stratégie de la part de la Réserve fédérale américaine, mais la situation pourrait de toute façon bientôt se retourner, selon Morgan Stanley.
"En l'absence d'un pivot de la Fed, nous ne serions pas surpris que ces trois conditions soient réunies d'ici la mi-novembre", a déclaré la banque, ajoutant que le changement de la Fed se ferait probablement par étapes, car il est peu probable qu'elle fasse marche arrière "trop tôt" compte tenu de la menace inflationniste.