Investing.com — Voici les plus importantes décisions d’analystes dans le domaine de l’intelligence artificielle (IA) pour cette semaine.
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BofA abaisse l’objectif de cours d’Apple en raison des retards dans l’IA
Bank of America (NYSE:BAC) (BofA) a réduit son objectif de cours sur Apple Inc (NASDAQ:AAPL) de 250 à 240 dollars, citant des retards dans le lancement de ses fonctionnalités d’IA et l’augmentation des coûts de la chaîne d’approvisionnement dans un contexte d’incertitude liée aux tarifs douaniers.
La banque maintient sa recommandation d’achat, soutenue par "des bénéfices résilients, l’amélioration des marges brutes et un solide retour sur capital".
Les analystes de BofA ont souligné que les retards dans le lancement de Siri avec IA pourraient freiner la demande de renouvellement d’iPhone.
"Le lancement de Siri avec IA a été retardé et pourrait entraîner un report supplémentaire des renouvellements d’iPhone", ont déclaré les analystes de BofA dans une note. La banque a réduit son estimation du bénéfice par action (BPA) pour l’exercice 2026 à 7,82 dollars contre 8,20 dollars.
Les prévisions de revenus à long terme ont également été revues à la baisse, désormais attendues à 440 milliards de dollars pour l’exercice 2026, contre 450 milliards précédemment. BofA attribue cette révision aux "coûts plus élevés pour gérer une chaîne d’approvisionnement plus complexe et aux retards dans le lancement de Siri avec IA".
Les tarifs douaniers ajoutent une couche supplémentaire de risque. Bien que certains consommateurs puissent accélérer leurs achats pour éviter d’éventuelles taxes, BofA prévient que les perspectives au-delà de l’été restent incertaines.
"Les tarifs créent une volatilité à court terme", a écrit l’équipe de la banque. L’objectif de cours révisé reflète un multiple réduit de 29 fois les bénéfices de 2026, contre 30 fois précédemment, pour tenir compte de "l’incertitude accrue concernant les tarifs".
Néanmoins, la banque a souligné quelques points positifs à l’horizon. Un dollar américain plus faible devrait constituer un atout et pourrait "contribuer à stimuler les revenus et les marges à partir du trimestre de juin".
Les lancements de produits à venir pourraient également soutenir la dynamique, Apple devant introduire un iPhone "Air" plus fin en septembre 2025 et un modèle pliable l’année suivante.
Raymond James dégrade Amazon et fixe l’objectif de cours le plus bas de Wall Street
Raymond James a dégradé Amazon.com Inc (NASDAQ:AMZN) d’Achat fort à Surperformance et a réduit son objectif de cours de 275 à 195 dollars, le plus bas parmi les principales maisons de courtage, citant des risques de marge sous-estimés et le poids croissant des investissements.
Les analystes de la firme ont déclaré avoir réévalué le cycle d’investissement d’Amazon et conclu que "le marché sous-estime les pressions sur l’EBIT en 2025-26".
Bien qu’ils restent positifs sur le potentiel à long terme de l’entreprise dans l’IA, ils ont averti que "avec un risque EBIT croissant et des progrès limités en matière de monétisation, il nous est plus difficile de maintenir notre notation Achat fort".
Le courtier a souligné plusieurs vents contraires, notamment un environnement macroéconomique plus difficile et l’impact des nouveaux tarifs américains, qui devraient peser sur les opérations liées à la Chine.
Les analystes estiment que "environ 30% du GMV en ligne et environ 15% des publicités sont liés à la Chine", et prévoient une baisse de 200 points de base des marges brutes sur les produits de première partie provenant de Chine.
Les coûts logistiques sont également sous pression alors qu’Amazon développe son réseau de livraison, notamment dans les zones rurales, suite au départ d’UPS. Les efforts de l’entreprise pour diversifier sa chaîne d’approvisionnement et réduire sa dépendance à la Chine s’avèrent intensifs en capital.
Raymond James a abaissé ses estimations d’EBIT de 6 milliards de dollars pour 2025 et de 12 milliards pour 2026, citant des tendances plus faibles dans la publicité et AWS, ainsi qu’une pression continue sur les marges du commerce de détail de première partie.
Concernant l’IA, le courtier a reconnu une forte dynamique. "Monétisation : La preuve la plus solide est un chiffre d’affaires annuel récurrent de plusieurs milliards de dollars en croissance à trois chiffres", mais a déclaré que les gains sont "limités par l’offre" et nécessitent d’importants investissements initiaux.
Il a également signalé des risques de coûts liés aux paris émergents comme Kuiper et Zoox, qui pourraient ajouter 1 à 2 milliards de dollars par an s’ils deviennent commerciaux.
Raymond James préfère désormais Meta (NASDAQ:META), Uber (NYSE:UBER) et MercadoLibre (NASDAQ:MELI) à Amazon, citant leur monétisation plus avancée de l’IA et leurs voies plus claires vers la rentabilité.
D.A. Davidson dégrade Salesforce alors que l’accent mis sur l’IA pèse sur l’activité principale
Cette semaine également, D.A. Davidson a dégradé Salesforce Inc (NYSE:CRM) de Neutre à Sous-performance, avertissant que l’accent croissant de l’entreprise sur l’intelligence artificielle se fait au détriment de son activité principale, qui ralentit sur plusieurs fronts.
Le courtier a réduit son objectif de cours de 250 à 200 dollars et a retiré Salesforce de sa liste d’actions de qualité, citant des performances plus faibles dans les segments historiques et les acquisitions telles que Slack, Tableau et Mulesoft. Les analystes ont écrit,
"Nous considérons cette année comme celle où Salesforce achève sa transformation de pionnier du SaaS en entreprise technologique en fin de cycle et donateur perpétuel de parts de marché", ont déclaré les analystes de D.A. Davidson.
Bien que l’entreprise ait suscité un intérêt précoce pour son produit d’IA Agentforce, les analystes ont remis en question le calendrier et l’ampleur de ce changement.
"Nous pensons que parier toute l’entreprise sur cet effort pourrait se faire au détriment des 98% restants de l’activité de l’entreprise", ont-ils déclaré, notant le ralentissement des revenus dans les divisions clés et l’appétit limité des clients pour de nouveaux outils d’IA dans un contexte de contraintes budgétaires informatiques plus larges.
Salesforce a récemment annoncé un chiffre d’affaires annuel de 900 millions de dollars provenant des offres d’IA et de données, mais Davidson a suggéré que cela reflète davantage des prix groupés qu’une demande réelle. Leurs vérifications auprès des clients et des employés ont également soulevé des doutes quant à la maturité d’Agentforce et au retour sur investissement.
Le courtier voit un risque de baisse pour les attentes de l’exercice 2026, projetant une croissance des revenus de 5,5% contre un consensus de 7,5%. Il valorise désormais l’entreprise à 18 fois le BPA de l’exercice 2026, en dessous de ses pairs, et s’attend à ce que la croissance ralentisse davantage dans les segments non-IA.
Citi réinitie Siemens (SIX:SIEGn) à l’achat grâce au potentiel d’automatisation par l’IA
Citi a réinitialisé la couverture de Siemens (ETR:SIEGn) avec une recommandation d’achat et un objectif de cours de 245€, soulignant le rôle croissant de l’entreprise dans l’IA industrielle et l’automatisation.
La banque a souligné que le portefeuille logiciel élargi de Siemens est un moteur clé de croissance à long terme, positionnant l’entreprise "dans une position de leader pour permettre l’IA agentique et physique dans les applications industrielles".
Bien que des préoccupations à court terme persistent en raison de l’incertitude macroéconomique liée aux tarifs, Citi a souligné la résilience des tendances sous-jacentes. "Nous continuons à observer de forts vents favorables séculaires à long terme dans l’automatisation et l’électrification", ont écrit les analystes de la banque.
Citi considère le portefeuille logiciel Digital Industries de 7 milliards d’euros de Siemens — renforcé par des acquisitions récentes comme Altair et Dotmatics — comme un avantage central.
"Nous considérons que l’étendue de l’offre logicielle, l’expertise du domaine et la base installée d’appareils de périphérie consolident un fossé concurrentiel pour Siemens", a poursuivi l’équipe de Citi.
La transition vers le logiciel et le SaaS devrait soutenir la croissance à moyen terme et l’expansion des marges. Citi a également appelé à un désengagement complet de la participation de 73% de Siemens dans Healthineers, suggérant qu’une scission pourrait améliorer la flexibilité financière.
"Nous pensons que Siemens devrait se désengager complètement de Healthineers", ont déclaré les analystes, ajoutant que la déconsolidation pourrait porter le ROCE à environ 25% et réduire fortement le ratio dette nette/EBITDA d’ici l’exercice 2026.
Bien que Citi ait réduit son estimation du BPA 2026 d’environ 6% en raison d’attentes plus faibles dans les activités à cycle court, la firme de Wall Street a maintenu des perspectives positives.
Les analystes ont conclu que "l’automatisation dirigée par l’IA en focus" restera un thème dominant, Siemens étant bien placé pour bénéficier de la prochaine reprise industrielle.
Citi initie SMCI à Neutre, la demande de serveurs IA étant compensée par une forte concurrence
Dans une note distincte, Citi a initié la couverture de Super Micro Computer (NASDAQ:SMCI) avec une recommandation Neutre et un objectif de cours de 39 dollars, soulignant sa forte exposition à l’infrastructure d’IA mais mettant en garde contre le fait que la concurrence croissante et les risques structurels pourraient limiter la hausse.
"Supermicro reste l’un des acteurs principaux pour les fournisseurs de cloud GPU-as-a-Service et les entreprises", ont écrit les analystes de Citi.
L’entreprise détient une part estimée à 8% des revenus des serveurs d’IA, avec environ 70% de ses ventes totales liées à la demande d’IA. Parmi ses clients clés figurent CoreWeave, xAI et Tesla (NASDAQ:TSLA).
Bien que la banque ait reconnu les gains notables de parts de marché de Supermicro — passant d’environ 3% à 6% au cours des trois dernières années — elle a averti qu’un marché des serveurs d’IA plus encombré pourrait peser sur la rentabilité.
"Un paysage de serveurs d’IA de plus en plus concurrentiel exerce une pression sur les marges", indique la note, soulignant Dell (NYSE:DELL) comme une menace émergente.
Les actions se négocient actuellement à 9-10 fois le PE des douze prochains mois, ce que Citi considère comme justifié par rapport à la médiane sur 5 ans de 11-12 fois. La banque attribue cet écart de valorisation à "l’incertitude tarifaire" et à la pression concurrentielle croissante.
Citi a également signalé plusieurs préoccupations financières et opérationnelles. Celles-ci incluent une forte concentration de clients — les trois principaux représentant 58% des revenus — des marges de flux de trésorerie disponible inférieures à celles des pairs, et des préoccupations persistantes des investisseurs concernant les contrôles internes suite à des retards antérieurs dans les rapports financiers.
Malgré ces défis, Citi reste "constructif sur les dépenses séculaires en serveurs d’IA", bien qu’elle ait tempéré ses attentes en raison de "préoccupations économiques plus larges liées aux tarifs qui pourraient poser des défis d’expansion sur le marché non-hyperscaler + entreprise".
Les analystes ont identifié plusieurs risques, notamment la volatilité des revenus liée aux contraintes d’approvisionnement en GPU et aux conditions macroéconomiques, ainsi que la nécessité de lever des capitaux et d’améliorer les performances de flux de trésorerie disponible.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.