Investing.com — Voici les plus importantes analyses concernant l’intelligence artificielle (IA) pour cette semaine.
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Jefferies revoit ses chiffres pour Apple à la baisse mais relève sa recommandation après le repli
Jefferies a relevé sa recommandation sur Apple Inc (NASDAQ:AAPL) de Sous-performance à Conserver, citant un point d’entrée plus favorable après le récent repli de l’action.
Mais parallèlement, le courtier a abaissé son objectif de cours de 202,33$ à 167,88$ et a réduit ses estimations concernant les livraisons d’iPhone, le chiffre d’affaires et le bénéfice par action (BPA) jusqu’à l’exercice 2027, reflétant des inquiétudes croissantes quant à une potentielle récession mondiale et des perspectives moins robustes pour l’IA.
Jefferies a réduit ses prévisions de livraisons d’iPhone de 3,6%, 7,7% et 5,5% pour les exercices 2025, 2026 et 2027 respectivement, tandis que les estimations de revenus ont été réduites jusqu’à 4,1% et les projections de BPA se situent désormais jusqu’à 8,5% en dessous du consensus.
"Notre scénario de base reste qu’AAPL serait exempté des droits de douane américains, étant donné son engagement à investir 500 milliards de dollars aux États-Unis au cours des quatre prochaines années, et notre conviction qu’il prendrait des engagements d’investissement supplémentaires dans la fabrication aux États-Unis (pour produire l’iPhone, par exemple)", ont déclaré les analystes dirigés par Edison Lee.
Néanmoins, ils préviennent qu’"un risque croissant de récession mondiale pourrait davantage impacter la demande d’iPhone déjà faible."
Jefferies s’attend à ce qu’Apple augmente les prix de ses prochains modèles en raison de coûts de composants plus élevés, prévoyant une augmentation de 50$ pour l’iPhone 18 (à l’exception du modèle de base) et une augmentation de 100$ pour toutes les variantes de l’iPhone 19.
Les analystes ont également revu à la baisse leurs hypothèses de revenus liés à l’IA à long terme, soulignant des défis qui incluent "un manque de solutions DRAM rapides et de packaging avancé, ce qui limite la taille du modèle d’IA" et le fait que l’accès aux données des applications est limité.
"Nous pensons que le matériel nécessaire pour exécuter des modèles d’IA plus importants sur les smartphones sera commercialisé en 2027, et nous supposons qu’AAPL sera le premier fabricant de smartphones à l’adopter (iPhone 19)", ont-ils déclaré.
Mais ils ont ajouté que la réticence d’entreprises comme Google (NASDAQ:GOOGL) et Meta (NASDAQ:META) à partager des données constitue un défi plus structurel.
En conséquence, les attentes de revenus liés à l’IA à partir de l’exercice 2028 ont été revues à la baisse en réduisant la portée de la base installée et en abaissant les taux de pénétration anticipés à 20%-50%, contre des hypothèses précédentes de 50%-75%.
Bien que la recommandation ait été relevée, Jefferies a noté que la valorisation d’Apple reste élevée, soulignant son ratio PEG de 2,2x pour l’exercice 2025.
Un analyste réduit fortement ses estimations pour Nvidia et Marvell face à des perspectives macroéconomiques incertaines
Citi a revu à la baisse ses prévisions de bénéfices et de revenus pour NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) et Marvell Technology cette semaine, pointant des attentes réduites pour les dépenses d’investissement dans le cloud et une incertitude macroéconomique persistante alimentée par les tensions commerciales.
Pour Nvidia, la banque a réduit ses prévisions d’unités GPU de 3% pour l’année civile 2025 (AC25) et de 5% pour 2026, reflétant une révision à la baisse des projections de croissance des dépenses d’investissement des hyperscalers à +35% et +15%, respectivement.
Citi a attribué ces révisions à "principalement des préoccupations concernant la baisse des dépenses d’investissement de Microsoft (NASDAQ:MSFT) et un risque accru de pause dans les investissements des entreprises face à l’incertitude entourant l’économie mondiale en raison de la guerre commerciale en cours."
En conséquence, les estimations de BPA de Nvidia ont été réduites de 3% pour AC25 et de 6% pour AC26. L’objectif de cours a également été abaissé de 163$ à 150$. Cependant, Citi a déclaré que la position dominante de Nvidia sur le marché et sa force en matière de tarification pourraient atténuer l’impact.
"Compte tenu de son leadership technologique et de l’inélasticité des prix des GPU d’IA", la société devrait "répercuter partiellement l’augmentation du coût des GPU qui pourrait émaner de la guerre commerciale", a écrit l’analyste Atif Malik.
Marvell a été similairement affecté par les perspectives concernant les dépenses d’investissement de Microsoft et les changements dans la demande d’IA. Citi a réduit ses prévisions de revenus et de BPA pour l’exercice 2027 de la société de 5% et 8%, respectivement.
Un facteur clé a été une réduction de 20% des attentes concernant les revenus des ASIC d’IA, ainsi que des prévisions plus faibles pour l’optique d’IA liées aux volumes de GPU de Nvidia.
La banque a réduit son objectif de cours sur Marvell de 122$ à 96$. "Nos réductions concernant les ASIC d’IA reflètent nos préoccupations que les volumes de trainium pour AC2026 pourraient être inférieurs à nos attentes précédentes, car la société pourrait ne pas être le seul fournisseur d’ASIC pour les futurs produits trainium", a écrit Malik.
Néanmoins, l’analyste a noté qu’avec l’action revenue à ses niveaux d’avant la course aux ASIC personnalisés et à un P/E de 13x, les mauvaises nouvelles "sont largement intégrées dans le cours".
Citi a maintenu ses recommandations d’Achat sur les deux titres, soutenues par une vision à plus long terme plus constructive.
Il est peu probable que "quoi que ce soit dans notre couverture soit à l’abri de la destruction de la demande liée aux tarifs douaniers" : UBS
Les analystes d’UBS ont déclaré qu’il est peu probable que "quoi que ce soit dans notre couverture soit à l’abri de la destruction de la demande liée aux tarifs douaniers." Cependant, ils s’attendent à ce que les dépenses liées à l’IA se maintiennent malgré les vents contraires plus larges.
La banque estime que l’environnement actuel pourrait même accélérer l’adoption de l’IA par les entreprises, celles-ci cherchant à réduire leurs coûts.
"Nous serions encore plus concentrés sur les actions axées sur l’IA comme NVDA et AVGO – des entreprises qui disposent également de franchises dominantes avec un pouvoir de fixation des prix", ont-ils écrit.
Texas Instruments (NASDAQ:TXN) se démarque également pour UBS, grâce à sa base de fabrication substantielle aux États-Unis.
Tout en maintenant une position prudente sur les actions d’équipements de production de semi-conducteurs, les analystes ont mis en avant Lam Research (NASDAQ:LRCX) comme un titre à considérer après le récent repli, citant une sous-performance relative et une valorisation de plus en plus attrayante.
UBS a également passé au crible sa couverture par rapport aux multiples cours/valeur comptable historiques sur 10 ans. Des actions comme KLA Corp, Broadcom (NASDAQ:AVGO) et Marvell (NASDAQ:MRVL) semblent encore chères, se négociant au-dessus de la fourchette médiane par rapport au S&P 500.
En revanche, Microchip Technology (NASDAQ:MCHP), Entegris (NASDAQ:ENTG), Qorvo (NASDAQ:QRVO) et Skyworks (NASDAQ:SWKS) semblent actuellement sous-évaluées sur une base à long terme.
Citi désigne TXN et ADI comme ses meilleurs choix de semi-conducteurs face aux craintes de récession
Dans une note distincte, Citi a déclaré s’attendre à ce que les entreprises de semi-conducteurs fournissent des prévisions relativement solides pour le premier trimestre, mais prévient que des réductions d’estimations plus significatives sont probables à mesure que le trimestre avance.
La banque prévoit des baisses moyennes de BPA d’environ 10% durant la saison du premier trimestre, avec une baisse supplémentaire attendue plus tard cette année, lorsque les entreprises commenceront à ressentir pleinement les effets des tarifs douaniers élevés.
Dirigés par l’analyste Christopher Danely, les analystes de Citi ont déjà abaissé les estimations de bénéfices de leur couverture de semi-conducteurs de 20% en moyenne, citant une forte probabilité de récession induite par les tarifs douaniers.
"Nous pensons que les entreprises les plus à risque sont les actions à faible marge", ont écrit les analystes, désignant particulièrement ON Semiconductor (NASDAQ:ON), Micron (NASDAQ:MU) et GlobalFoundries (NASDAQ:GFS) comme particulièrement vulnérables.
En revanche, Citi préfère les noms de semi-conducteurs analogiques qui ont tendance à surperformer pendant les ralentissements économiques. Analog Devices (NASDAQ:ADI) et Texas Instruments figurent désormais en tête de la liste des actions recommandées à l’Achat par la firme.
Broadcom se classe comme troisième favori, les analystes notant que ses prévisions devraient "être réduites moins que la moyenne."
Malgré les risques macroéconomiques, les conditions d’inventaire dans le secteur sont considérées comme relativement favorables. Citi souligne le déclin des unités de semi-conducteurs au cours des trois dernières années comme preuve d’inventaires réduits, ce qui pourrait aider à amortir le ralentissement et alimenter une reprise une fois l’incertitude dissipée.
"Nous pensons que le secteur analogique devrait être relativement résilient en cas de récession, étant donné des dynamiques d’inventaire plus saines", ont déclaré les analystes.
Macquarie relève Atlassian après le lancement de fonctionnalités d’IA agentique
Jeudi, l’analyste de Macquarie Steve Koenig a relevé sa recommandation sur Atlassian Corp (NASDAQ:TEAM) de Neutre à Surperformance et fixé l’objectif de cours à 270$, citant un potentiel de revenus plus fort et une valorisation plus attrayante.
Suite à la conférence TEAM ’25 de l’entreprise, Koenig a mis en avant le lancement de Teamwork Collection—un nouveau bundle cloud qui intègre Jira, Confluence, Loom et des agents Rovo.
Ce bundle utilise l’IA agentique pour recommander et exécuter des tâches de flux de travail, une initiative considérée comme alignée avec la stratégie d’Atlassian d’élargir sa portée au-delà du DevOps vers des fonctions plus non techniques.
Koenig a noté que les prochaines augmentations de prix de 15 à 25% sur les renouvellements Data Center pourraient soutenir une hausse des bénéfices par rapport aux prévisions conservatrices pour l’exercice 2025.
Il voit également un élan à plus long terme dans la stratégie d’Atlassian visant à étendre l’utilisation à travers les départements clients, du développement aux RH (NYSE:RH) et à la gestion des services.
"Nous voyons maintenant un meilleur point d’entrée pour les actions TEAM", a-t-il écrit, soulignant que les métriques de valorisation d’Atlassian—particulièrement EV/revenus et EV/FCF—sont maintenant plus alignées avec celles des pairs, après avoir historiquement été négociées avec une prime.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.