WhiteHorse Finance, Inc. (WHF) a annoncé une solide performance pour le premier trimestre 2024, avec des revenus d'investissement nets et des revenus d'investissement nets de base (NII) totalisant 10,8 millions de dollars, soit 0,465 $ par action. Ces revenus couvrent largement le dividende de base trimestriel de la société, qui s'élève à 0,385 dollar par action. Malgré une légère baisse de la valeur nette d'inventaire (VNI) par action, qui s'établit désormais à 13,50 dollars, la société a fait preuve d'un fort déploiement de capital brut et maintient une composition de portefeuille cohérente, avec une stratégie claire de croissance future dans un contexte de perspectives économiques prudentes.
Principaux enseignements
- Le revenu net d'investissement et le NII de base de WhiteHorse Finance pour le T1 2024 s'élèvent à 10,8 millions de dollars ou 0,465 $ par action.
- La valeur liquidative par action de la société a diminué de 1% par rapport au trimestre précédent pour atteindre 13,50 $.
- Les déploiements bruts de capitaux se sont élevés à 55 millions de dollars, finançant cinq nouveaux investissements et des investissements existants supplémentaires.
- Le portefeuille d'emprunts est principalement constitué de prêts de premier rang garantis, à hauteur de 99 %.
- L'effet de levier net effectif a légèrement augmenté pour atteindre 1,19 fois.
- La juste valeur du portefeuille d'investissement était de 697,9 millions de dollars à la fin du premier trimestre.
- La JV de la société a généré 4,8 millions de dollars de revenus d'investissement avec un rendement moyen sans levier de 12,4 %.
Perspectives de la société
- WhiteHorse Finance prévoit un ralentissement de la croissance économique dans les années à venir.
- La société dispose d'un solide pipeline d'origination et d'une capacité d'environ 40 millions de dollars pour de nouveaux actifs à son niveau d'endettement cible.
- La JV dispose d'une capacité d'environ 50 millions de dollars pour de nouveaux investissements.
- La direction travaille activement sur 11 nouveaux mandats et acquisitions complémentaires, principalement dans le domaine des transactions non sponsorisées.
Faits marquants baissiers
- Le marché des prêts est devenu plus agressif, avec une augmentation de l'effet de levier et une réduction des prix, en particulier sur le marché des sponsors.
- Certains crédits du portefeuille sont sous-performants, avec un risque de perte de capital.
Faits saillants positifs
- La société reste prudente et se concentre sur les transactions sponsorisées et non sponsorisées qui ne sont pas en cours et dont les conditions sont plus attrayantes.
- Malgré les inquiétudes économiques, WhiteHorse Finance est optimiste quant à sa capacité à trouver des opportunités intéressantes.
Ratés
- La valeur nette d'inventaire par action a légèrement diminué de 1% par rapport au trimestre précédent.
Points forts des questions-réponses
- Stuart Aronson a discuté du système interne d'évaluation des risques, notant que la hausse des taux d'intérêt n'est pas une préoccupation majeure en raison de l'effet de levier modeste.
- La société ne prévoit pas d'augmenter la taille de sa JV.
- Les prix des transactions se situent actuellement entre SOFR 450 et SOFR 575, les crédits non sponsorisés connaissant des baisses de prix moins spectaculaires.
Le rapport du premier trimestre de WhiteHorse Finance démontre l'approche stratégique de la société en matière d'investissement et de gestion de portefeuille dans un climat économique difficile. En se concentrant sur le maintien d'un solide pipeline d'opportunités et sur un sourcing prudent des transactions, WhiteHorse Finance vise à continuer à apporter de la valeur à ses actionnaires, même si les conditions du marché évoluent.
Perspectives InvestingPro
WhiteHorse Finance, Inc. (WHF) continue de démontrer son engagement envers le rendement des actionnaires, comme en témoigne l'historique impressionnant de la société, qui a maintenu ses paiements de dividendes pendant 13 années consécutives. Un rendement du dividende attrayant de 11,74% à partir de mars 2024 souligne l'engagement de la société à fournir un revenu à ses investisseurs. Il est particulièrement intéressant de noter qu'il s'aligne sur le solide revenu net d'investissement déclaré pour le premier trimestre 2024, ce qui renforce la capacité de la société à couvrir ses paiements de dividendes.
Les données d'InvestingPro Data révèlent une capitalisation boursière de 304,95 millions de dollars qui, associée à un ratio C/B de 14,93, donne un aperçu de la valorisation de la société sur le marché actuel. En outre, le chiffre d'affaires des douze derniers mois, au quatrième trimestre 2023, s'élevait à 103,26 millions de dollars, avec une croissance notable du chiffre d'affaires de 17,98 % au cours de la même période. Ces chiffres reflètent non seulement la stabilité financière de l'entreprise, mais aussi son potentiel de croissance dans un contexte de prévisions économiques prudentes.
Les conseils d'InvestingPro pour WhiteHorse Finance suggèrent que, bien que la société verse un dividende important, la valorisation implique un faible rendement du flux de trésorerie disponible. Les investisseurs pourraient vouloir tenir compte de cet aspect lorsqu'ils évaluent le potentiel de croissance à long terme de la société. De plus, la rentabilité de WhiteHorse Finance au cours des douze derniers mois renforce la confiance des investisseurs dans la santé financière de la société.
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Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.