Les schémas d'investissement sont devenus plus négatifs au cours de la semaine dernière, selon les stratèges de Bank of America, comme indiqué dans leur note de mardi.
En particulier, la moyenne mobile sur quatre semaines des flux d'investissement entrants et sortants est devenue négative pour le secteur de la consommation de base pour la première fois depuis février. Dans le secteur de la consommation discrétionnaire, les sorties d'investissement sont les plus importantes depuis le début de l'année 2022, comme l'a observé Bank of America.
"Les sorties d'investissement ont été nettement plus importantes dans le secteur de la consommation discrétionnaire que dans celui de la consommation de base au cours des derniers mois. Cependant, nous pensons que le secteur de la consommation discrétionnaire est dans une position plus forte que le secteur de la consommation de base si les conditions économiques se détériorent pour les consommateurs à faible revenu", ont déclaré les stratèges.
Au cours de la semaine, alors que l'indice S&P 500 a augmenté de 1,9 %, les clients de Bank of America ont été vendeurs nets d'actions américaines, ce qui a entraîné une sortie de fonds de 4,0 milliards de dollars. Cette évolution s'inscrit dans la continuité de la semaine précédente.
Les ventes ont été principalement le fait d'investisseurs institutionnels, qui ont été vendeurs nets au cours de sept des huit dernières semaines. En revanche, les fonds spéculatifs et les investisseurs individuels ont été des acheteurs nets, inversant leur position de vente de la semaine précédente.
Dans le même temps, les investisseurs institutionnels ont vendu des actions individuelles mais ont acheté des fonds négociés en bourse (ETF).
"Nos clients ont vendu des actions de sociétés de taille moyenne pour la troisième semaine consécutive, mais ont investi dans des actions de sociétés de grande et de petite taille. Il s'agit de la cinquième semaine consécutive d'afflux dans les actions des petites entreprises", a souligné Bank of America.
Les rachats d'actions par les entreprises clientes, bien que légèrement inférieurs à ceux de la semaine précédente, ont continué à dépasser les niveaux habituels pour cette période de l'année, et ce pour la neuvième semaine consécutive. Depuis le début de l'année, les rachats d'entreprises en pourcentage de la capitalisation boursière du S&P 500 s'élèvent à 0,40 %, ce qui est supérieur au pic de 0,33 % atteint en 2023.
En ce qui concerne la performance des investissements sectoriels, les clients de Bank of America ont vendu des actions dans sept des onze secteurs classés par le Global Industry Classification Standard (GICS). Les sorties les plus importantes ont été enregistrées dans les secteurs de la consommation discrétionnaire, de l'industrie et de la consommation de base.
En revanche, le secteur des matériaux a connu des entrées significatives, marquant le sixième plus grand afflux dans les données enregistrées par Bank of America depuis 2008.
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