Par Senad Karaahmetovic
Les analystes de Bank of America ont réitéré une note de sous-performance sur le titre Intel (NASDAQ:INTC) à la suite du récent repli du marché.
L'action Intel a chuté de près de 12 % en février, après que la société a publié un nouveau rapport de résultats décevant fin janvier. Par rapport aux sommets d'avril 2021, l'action Intel se négocie plus de 60 % plus bas en mars 2023.
Les analystes estiment qu'il est "temps de passer au plan B" après que l'action Intel a failli tester pour la première fois sa valeur comptable de 24,52 dollars par action. Ils rappellent aux investisseurs que cette métrique de valorisation est normalement associée aux valeurs technologiques de base.
"Si l'on exclut le récent désinvestissement partiel de Mobileye, l'action INTC est déjà perçue en dessous de sa valeur comptable, ce qui indique théoriquement une stratégie d'entreprise réduisant la valeur et/ou des avantages négligeables des actifs incorporels (propriété intellectuelle, marque, conception, échelle, fabrication, position dominante sur le marché des ordinateurs)", écrivent les analystes dans une note aux clients.
Les analystes estiment que le modèle IDM (conception/fabrication intégrée) d'Intel est "structurellement mal aligné avec l'orientation du secteur". En outre, ils rappellent aux investisseurs d'Intel que la concurrence avec les rivaux PC/serveurs basés sur ARM ne fait que commencer.
"La structure IDM actuelle crée des obstacles pour les équipes de conception d'INTC qui dépendent trop de la fonderie externe (ce qui nuit à l'utilisation de la fabrication interne), tout en rendant plus difficile pour IFS de s'engager auprès des clients externes (conflit d'intérêt grave avec les produits de conception et de calcul d'INTC tout en risquant/sous-optimisant les relations actuelles avec TSMC)", ajoutent les analystes.
L'objectif de cours de 25 dollars par action des analystes sur le titre Intel suggère un risque de baisse d'environ 5% par rapport au cours de clôture de vendredi.