Investing.com — Les actions américaines semblent avoir trouvé un plancher à court terme suite à la pause de la Maison Blanche sur les hausses de droits de douane réciproques, mais Barclays (LON:BARC) prévient que les gains supplémentaires pourraient être limités par la "politique erratique" sous la présidence de Donald Trump.
"Le 'Trump put' pourrait fournir un plancher aux actions. Mais une politique/gouvernance erratique limite probablement la hausse," ont déclaré les stratèges de Barclays dirigés par Emmanuel Cau dans une note.
Bien que la récente décision de retarder les hausses de tarifs douaniers ait contribué à apaiser les craintes des investisseurs, Barclays note que cela ne résout pas les préoccupations sous-jacentes.
"Cela ne marque en aucun cas la fin de l'histoire," ont souligné les stratèges, ajoutant qu'"une incertitude prolongée concernant le niveau final et l'étendue des droits de douane n'est pas bonne pour les entreprises et leurs bénéfices."
Barclays a récemment abaissé son objectif de fin d'année pour l'indice Stoxx Europe 600 à 490, reflétant l'incertitude accrue entourant les tensions commerciales en cours.
La banque a indiqué que fournir une prévision précise est difficile dans ce qu'elle décrit comme un environnement "sans précédent et imprévisible".
Elle a esquissé une large gamme de résultats potentiels, avec une baisse possible jusqu'à environ 390 en cas de récession et une hausse jusqu'à 550 si la guerre commerciale s'apaise assez rapidement pour éviter des dommages économiques plus larges.
Bien que le récent repli du marché semble avoir provoqué une certaine capitulation et poussé les actions à des niveaux de survente, les stratèges estiment que la reprise est probablement limitée.
"Les niveaux du marché d'avant le 'Liberation day' constituent également un plafond, étant donné que la gouvernance discutable de Trump et ses politiques erratiques devraient justifier des primes de risque plus élevées, à notre avis, et beaucoup d'incertitude demeure quant à l'issue finale de la guerre commerciale," ont-ils écrit.
Malgré un rapport sur l'IPC de mars plus faible que prévu, Barclays prévient que les minutes du FOMC de mars ont renforcé l'idée que la Réserve fédérale n'est pas pressée de baisser les taux d'intérêt, les décideurs préférant attendre plus de clarté sur les perspectives économiques.
En même temps, la combinaison de la hausse des rendements américains et de l'affaiblissement du dollar est considérée comme particulièrement préoccupante pour la stabilité du marché, que les stratèges voient comme "un mauvais cocktail, rappelant la crise budgétaire britannique de 2022."
"Étant donné l'importance centrale du marché des bons du Trésor pour la stabilité financière, il n'était pas surprenant de voir cette semaine l'attention des investisseurs se porter sur le risque de crédit," ont-ils déclaré.
Les stratèges s'attendent à ce que la qualité du bilan joue un rôle plus important dans la sélection des actions, car l'incertitude macroéconomique ne devrait pas s'atténuer à court terme.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.