Le S&P 500 piétine entre nouvelles hausses de droits de douane et attente de la Fed
Investing.com — Dans sa note sur les perspectives des actions américaines publiée jeudi, Barclays (LON:BARC) a indiqué que les résultats du premier trimestre 2025 étaient "bons (à certains égards très bons)" pour l’ensemble du S&P 500, mais a prévenu que cette performance pourrait marquer le dernier transfert solide de l’élan de 2024, alors que l’économie américaine fait face à des vents contraires liés au ralentissement de la croissance et aux tarifs douaniers potentiels.
Selon Barclays, plus de 92% des entreprises du S&P 500 ont publié leurs résultats, avec 80% dépassant les estimations de bénéfices consensuelles, au-dessus de la tendance à long terme de 76%.
La banque a expliqué que la surprise moyenne des bénéfices s’est établie à 8,2%, bien au-dessus de la tendance historique de 5,2%. Les bénéfices ont augmenté de 11,5% en glissement annuel, tandis que les ventes ont progressé de 4,7%.
"La croissance du BPA dépassant celle des ventes génère un effet de levier opérationnel positif", a déclaré Barclays.
Cependant, la firme a averti que malgré la solidité des chiffres globaux, les données basées sur les enquêtes restent faibles et les prévisions futures s’adoucissent.
"Les prévisions de BPA pour l’exercice 2025 ont baissé d’environ 4% depuis le début de l’année à 264€, presque au niveau de notre estimation de 262€, avec presque tous les secteurs y contribuant", ont-ils noté.
Barclays a également observé que les résultats supérieurs aux attentes n’ont pas significativement fait bouger les cours des actions, tandis que les déceptions ont entraîné des sous-performances.
"Cela nous suggère que le rebond a été largement tiré par le bêta et résulte d’une amélioration du sentiment général plutôt que de résultats ou de prévisions spécifiques", a écrit la banque.
De plus, Barclays indique que les valorisations se sont fortement étendues, avec les grandes entreprises technologiques négociant à nouveau à 27 fois les bénéfices prévisionnels, le reste du secteur technologique à 26 fois, et le reste du S&P 500 près de 20 fois.
Bien que les grandes entreprises technologiques restent résilientes, la banque a signalé la faiblesse du secteur de la consommation et les risques liés aux tarifs douaniers.
"Les résultats encourageants des grandes entreprises technologiques ont contribué à apaiser les craintes, mais des signes de stress apparaissent dans les résultats des consommateurs", ont-ils écrit, soulignant les bénéfices négatifs en glissement annuel pour l’ensemble du secteur de la consommation.
Avec des prévisions de marge nette stables pour l’année, Barclays voit "des préoccupations concernant un effet de levier opérationnel négatif pour le trimestre à venir."
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.