Investing.com - L’action Capgemini SE (EPA:CAPP) s’affiche en forte hausse ce mardi, progressant de plus de 6% en tête des plus fortes hausses parmi les valeurs du CAC 40,une progression en partie liée à la publication d’une note de la banque Barclays (LON:BARC).
Le rapport souligne en effet que Capgemini a une marge de progression significative, particulièrement en comparaison avec son concurrent Accenture (NYSE:ACN), et que cette opportunité de rattrapage pourrait conduire à une croissance solide des bénéfices au cours des prochaines années.
Les analystes ont rappelé que Capgemini a affiché une croissance annuelle de son chiffre d'affaires de 5 % au cours des dix dernières années, contre 7,5 % pour Accenture. Cependant, Barclays met en avant que Capgemini a réussi à améliorer ses marges de 50 points de base par an, aboutissant à une croissance organique de l'EBIT de 10 %, supérieure à celle d'Accenture (8 %). Malgré cette performance, les marges de Capgemini restent environ 5 points de pourcentage en dessous de celles d'Accenture, ce qui offre un potentiel de rattrapage important d'ici à l'exercice 2028 selon Barclays.
Les facteurs clés identifiés pour cette expansion des marges incluent des gains d'efficacité liés à l'utilisation et à l'industrialisation, un changement de mix vers des services à plus forte valeur ajoutée, ainsi qu'un effet de levier sur les coûts généraux et administratifs. Selon Barclays, ces facteurs devraient soutenir une augmentation annuelle des marges d'environ 30 points de base entre 2024 et 2028.
Barclays anticipe de ce fait que Capgemini pourrait réaliser une croissance de l'EBIT de plus de 7 % à moyen terme, même dans des scénarios de croissance modérée. Le rapport de base prévoit une croissance annuelle du chiffre d'affaires de 5 %, combinée à une expansion annuelle des marges de 30 points de base. Même si la croissance du secteur IT devait rester modeste pendant plusieurs années, Capgemini pourrait atteindre un taux de croissance des bénéfices de 7 %, à condition de se concentrer sur les marges.
En outre, Barclays estime que Capgemini pourrait réinvestir dans les ventes et le marketing, ce qui pourrait augmenter la croissance du chiffre d'affaires au détriment d'une expansion minimale des marges, tout en maintenant un taux de croissance annuel composé des bénéfices de 7 %.
Le rapport prévoit un rendement total pour les actionnaires supérieur à 10 % à moyen terme, grâce à une combinaison de plus de 7 % de croissance des bénéfices et d’un rendement de flux de trésorerie disponible de 7 %.
En conclusion, Barclays reste optimiste quant aux perspectives de Capgemini, notamment en raison du potentiel de rattrapage des marges par rapport à Accenture. Le rapport maintient une recommandation « Surpondérer » (Overweight), avec un objectif de prix de 230 euros, soit un potentiel de hausse de 27,7 % par rapport au cours de clôture de lundi.